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모건스탠리 "유럽 석유 메이저 중 Eni, 생산량 성장 전망 1위"
모건스탠리는 유럽 주요 에너지 기업들의 2030년까지 생산량 증가 전망을 분석한 결과, 이탈리아의 Eni가 가장 강력한 성장세를 보일 것으로 예상된다고 밝혔다. 해당 부문 전체의 생산량 증가율 전망치 또한 이전 예측보다 상향 조정되었다.
Eni, 생산량 성장 주도… 업계 전망도 개선
모건스탠리는 약 4,000개의 유전 및 가스전 데이터를 상향식(bottom-up)으로 분석하여 이 같은 결론을 내렸다. 보고서에 따르면, 2025년부터 2030년까지 유럽 에너지 메이저 부문의 총 생산량은 연평균 2.9% 증가할 것으로 전망된다. 이는 전년도 전망치였던 1.2%에서 크게 개선된 수치다.
분석 대상 기업 중에서는 Eni가 2030년까지 연평균 4.5%의 생산량 증가가 예상되며 가장 돋보이는 성장세를 기록했다. 반면, 노르웨이의 에퀴노르(Equinor)는 생산량 증가에 있어 가장 큰 어려움에 직면할 것으로 평가되었다.
셸 '최선호주' 상향… BP도 긍정적 평가
Ad모건스탠리는 이번 분석을 통해 개별 기업에 대한 투자의견도 조정했다. 셸(Shell)은 '비중확대(Overweight)'로 투자의견을 상향하고 '최선호주(Top Pick)'로 선정했다. 최근 사업 개선에 힘입어 주당 배당금이 크게 가속화될 것으로 기대되며, 총주주수익률은 15%에 달할 것으로 예상했다.
BP에 대해서는 '비중확대' 등급을 유지했다. 모건스탠리는 BP가 목표보다 빠른 속도로 순부채를 감축할 가능성, 매력적인 밸류에이션, 그리고 다수의 잠재적 상승 촉매제를 긍정적으로 평가했다.
투자자 시사점
이번 모건스탠리의 보고서는 거시적인 유가 전망을 넘어 개별 기업의 핵심 펀더멘털인 생산 능력에 대한 구체적인 통찰을 제공한다. 생산량 성장 전망은 향후 기업의 현금 흐름과 주주 환원 정책에 직접적인 영향을 미치는 핵심 지표로, 투자자들은 이를 통해 중장기적 관점에서 각 에너지 기업의 잠재력을 가늠할 수 있다.