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크레도 테크놀로지, 호실적에도 주가 하락…수익성 우려 부각
인공지능(AI) 인프라용 고속 연결 솔루션 기업 크레도 테크놀로지(Credo Technology Group Holding Ltd)가 시장 예상치를 상회하는 실적을 발표했으나, 수익성 지표에 대한 우려가 부각되며 시간 외 거래에서 주가가 4.7% 하락했다. 이는 실적 발표 전 정규장에서 이미 8.65% 급락한 데 이은 추가 하락이다.
견조한 실적과 긍정적 가이던스
Investing.com에 따르면 크레도 테크놀로지는 2027 회계연도 1분기 실적 발표를 통해 시장의 기대를 뛰어넘는 성과를 공개했다. 주요 실적은 다음과 같다.
- 조정 주당순이익(EPS): 1.20달러 (시장 예상치 1.16달러 상회)
- 매출: 4억 7,900만 달러 (시장 예상치 약 4억 7,000만 달러 상회)
- 매출 성장률: 전년 동기 대비 114.7% 증가, 전 분기 대비 9.6% 증가
회사는 다음 분기인 2분기 매출 가이던스로 5억 2,500만 달러에서 5억 3,500만 달러를 제시했다. 이는 애널리스트 컨센서스인 약 5억 1,650만 달러를 웃도는 긍정적인 전망이다.
수익성 악화가 주가 발목 잡아
Ad견조한 외형 성장에도 불구하고 시장의 반응은 냉담했다. 투자자들은 회사의 수익성 지표에 주목했다. 회계일반원칙(GAAP) 기준 매출 총이익률은 직전 분기 68.2%에서 이번 분기 64.5%로 축소되었다. 또한, 신제품 투자 등으로 GAAP 기준 영업비용이 1억 8,840만 달러까지 증가하며 GAAP 순이익이 1억 2,940만 달러로 압박받았다.
이러한 마진 압박과 비용 증가는 강력한 비GAAP 기준 수익성에도 불구하고 투자 심리를 위축시키는 요인으로 작용했다.
시장 분석: 높은 기대감과 '뉴스에 팔자' 심리
크레도 테크놀로지의 주가 하락은 실적 자체의 문제라기보다 시장의 지나치게 높은 기대감과 '뉴스에 팔자(sell the news)' 심리가 복합적으로 작용한 결과로 분석된다. 실적 발표 전 19명의 애널리스트 중 18명이 '강력 매수' 의견을 제시하는 등 시장은 거의 완벽에 가까운 실적을 기대하고 있었다.
AI 인프라 관련주 전반에 걸쳐 성장세가 높은 밸류에이션을 정당화할 수 있는지에 대한 시장의 정밀한 검증이 이뤄지는 가운데, 약간의 흠결이라도 주가 하락의 빌미가 된 것으로 보인다. 강력한 성장세와 긍정적인 미래 전망에도 불구하고, 단기적으로는 수익성 개선 여부가 주가의 향방을 가를 주요 변수가 될 전망이다.