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BofA, 셰브론 '최선호주' 선정… "유기적 성장 잠재력 부각"
뱅크오브아메리카(BofA) 증권이 변동성이 큰 에너지 시장 환경 속에서 셰브론(Chevron)을 통합 석유·가스 및 정유 부문 최선호주(Top Pick)로 선정했다. BofA는 셰브론의 강화된 유기적 성장 기회와 긍정적인 중기 전망을 주요 추천 사유로 꼽았다.
셰브론, 유기적 성장 동력 확보
BofA는 셰브론이 내부 구조조정과 새로운 탐사팀 구성을 통해 인수합병(M&A)에 의존하지 않는 자체 성장 동력을 확보했다고 평가했다. 과거 투자자들은 셰브론이 향후 10년간 성장을 지속하기 위해 M&A가 필수적이라고 보았으나, 이제는 유기적 성장 기회가 훨씬 강력해졌다는 분석이다.
BofA가 주목한 셰브론의 주요 개발 기회는 다음과 같다.
- 베네수엘라 자산 스왑
- 아르헨티나 RIGI 신청
- 이라크 서부 쿠르나 유전 관련 양해각서(MOU)
- 리비아 시르테 분지 입찰 성공
- 나미비아 탐사 지속
BofA는 이러한 기회들이 모두 성공하지는 않더라도, 회사의 적극적인 활동은 고무적이라고 덧붙였다.
엑손모빌과 차별화… 주가 상승 여력 기대
AdBofA는 셰브론이 경쟁사인 엑손모빌(ExxonMobil)에 비해 잠재적인 주가 상승 여력이 있다고 분석했다. 올 한 해 데이터에 따르면 셰브론은 원자재 가격 상승에 따른 이익 레버리지가 엑손모빌보다 높았음에도 불구하고 두 회사의 주가 성과는 비슷했다는 점을 근거로 들었다.
한편 BofA는 지난 6월 투자 의견을 상향 조정했던 엑손모빌에 대해서는 '중립(Neutral)'으로 등급을 하향 조정했다. 이는 중동 지역의 지정학적 긴장이 완화될 경우 발생할 수 있는 잠재적 하방 위험을 고려한 조치다.
변동성 높은 에너지 시장 상황
이번 분석은 에너지 시장의 높은 변동성 속에서 나왔다. 지난 4개월간 브렌트유 가격은 3월 초 배럴당 75달러에서 120달러 가까이 급등했다가 2분기 말에는 73달러로 마감하는 등 큰 변동폭을 보였다. 해당 기간 평균 유가는 배럴당 97달러를 기록했다.
액화천연가스(LNG) 가격 역시 지정학적 긴장으로 급등했다가 중국의 구매 감소와 유럽의 저장고 비축 지연 등으로 완화되는 등 불안정한 흐름을 보였다.