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円が急伸、GPIFの国内資産シフト観測で ドルは週間で小幅高へ
金曜日の外国為替市場で円が対ドルで急伸した。日本の年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）が国内資産への投資を拡大するよう促す政策が検討されているとの報道を受け、大規模な資金還流への期待が高まった。
GPIFの運用方針転換への期待で円買い
この日の円高の背景には、片山さつき新財務相が、世界最大級の年金基金であるGPIFに対し、国内資産への配分を大幅に増やすよう促す構造的な政策措置を検討していると発表したことがある。
GPIFの運用資産は293.6兆円（1.81兆ドル）に上り、その巨額の海外投資資金の一部が国内に還流するとの観測が浮上。これは構造的な円需要につながる可能性があり、市場で円買いが活発化した。この動きを受け、ドル円相場は0.4%下落し161.73円で取引された。また、円買い期待から日本の10年物国債利回りも低下（価格は上昇）した。
市場関係者は、この政策転換の可能性を、これまで日本当局が円安に対抗するために行ってきた市場介入や口先介入とは異なる、より構造的な円安対策と見なしている。これまでの防衛策は、日米の大きな金利差を背景とした円の長期的な下落傾向を反転させるには至っていなかった。
ドルは方向感に乏しい展開
Ad一方、米ドルは金曜日の取引で狭いレンジでの値動きとなり、週間では小幅な上昇で終える見通しだ。主要6通貨に対するドルの強さを示すドルインデックスは0.1%上昇の100.96近辺で推移した。
今週のドル相場は、インフレ動向を巡る懸念と、地政学的リスクによる安全資産への需要との間で綱引き状態となった。米連邦準備制度理事会（FRB）が今週公表した6月の議事要旨では、政策担当者の間で金利見通しについて意見が分かれていることが示された。
市場の焦点は来週の米インフレ指標へ
市場の関心は、来週発表される米国の主要なインフレ指標に移っている。火曜日に6月の消費者物価指数（CPI）、水曜日に同月の生産者物価指数（PPI）が公表される予定だ。
5月のインフレ率は高水準だったが、アナリストは、その後の原油価格の下落などから、5月の数値がピークであった可能性が高いと見ている。来週のデータでインフレの減速が確認されれば、FRBの金融政策の見通しに影響を与え、ドル相場の方向性を左右する可能性がある。