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米雇用統計の軟化を受け国債利回りが低下、FOMC議事要旨に注目集まる
先週発表された6月の米雇用統計が市場予想を大幅に下回ったことを受け、週明けの債券市場ではインフレおよび金利軌道に対する見方が修正され、米国の国債利回りは低下した。市場参加者は、今週水曜日に公表される連邦公開市場委員会（FOMC）の議事要旨を注視している。
軟調な雇用統計が利回り低下を主導
月曜日の市場では、米国の債券に対する買い圧力が続いた。指標となる米10年国債利回りは4.45%付近まで低下し、直近の上昇分の一部を失った。金融政策の影響を受けやすい2年国債利回りも4.11%まで低下しており、労働市場が冷却段階に入りつつあるとの市場の見方を反映している。
先週発表された6月の非農業部門雇用者数は5万7000人増にとどまり、市場予想コンセンサスの11万人増を大きく下回った。これは過去4ヶ月で最も低い伸びとなる。失業率は4.2%へと予想外に低下したが、アナリストはこれを2021年以来の低水準となった労働参加率の縮小によるものと分析している。
市場の注目はウォルシュ新体制初のFOMC議事要旨へ
Ad利回りは低下傾向にあるものの、米連邦準備制度理事会（FRB）の最終的な政策金利（ターミナルレート）を巡る不透明感が残るため、債券価格の上昇は限定的となっている。市場の最大の注目点は、水曜日に公表される6月開催分のFOMC議事要旨だ。
今回の議事要旨は、FRBのコミュニケーション改革を掲げるケビン・ウォルシュ新議長の就任後、初めて公表されるものであり、その内容に強い関心が寄せられている。また、原油価格の急落も長期債にとって追い風となった。ブレント原油先物が1バレルあたり71.86ドル付近まで下落したことで、エネルギー価格を起点とする短期的なインフレ懸念が後退した。
欧州市場の動向
欧州では、ユーロ圏の指標となるドイツ10年国債利回りが、2週間ぶりの高値である2.95%から2.91%付近へとわずかに低下した。今週はラガルド総裁やレーン専務理事など欧州中央銀行（ECB）高官の発言が相次ぐほか、ユーロ圏の小売売上高や生産者物価指数などの重要指標の発表が予定されており、域内経済の動向を見極める上で重要な一週間となる。