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ユニバーサルミュージックが買収会社と非公開化交渉を検討していたとの報道
ブルームバーグの報道によると、ユニバーサル・ミュージック・グループ（AS:UMG）は今年初め、複数の有力プライベートエクイティファンドと非公開化の可能性について予備的な協議を行った。この予備的な協議は、2021年のIPO価格を下回る水準で低迷している同社の株価評価に対する不満の高まりを浮き彫りにしている。
予備的な協議
関係者の話として、ブルームバーグは、UMGの経営陣が、アポロ・グローバル・マネジメント、ブラックストーン、TPGなどのバイアウトファンドと潜在的な選択肢を検討したと報じた。
これらの協議は取締役会の了解のもとで行われたものの、予備的な段階であり、進展はなかったと伝えられている。アムステルダム証券取引所に上場しているユニバーサル・ミュージックは、正式な売却手続きを開始していない。
株価評価への不満
プライベートエクイティファンドへの接触は、同社の株価パフォーマンスに対する不満を如実に示している。同社の評価に関する主なポイントは以下のとおりです。
Ad- 株価は今年に入って約29%下落しています。
- 現在の株価は2021年の新規株式公開（IPO）時の水準を下回っています。
- これにより、同社の上場株価倍率と、非公開市場で音楽カタログが獲得するプレミアムな評価額との乖離が拡大しています。
昨年、世界で最も売れたアーティスト10組のうち9組を擁するユニバーサルの市場支配力にもかかわらず、このような評価圧力が生じています。
株主のハードルと市場環境
いかなる買収提案も、主に筆頭株主からの大きな障害に直面するでしょう。買収には、ヴィヴェンディSEと家族所有の株式を通じて同社の30%以上を支配する億万長者のボロレ家の支持が必要となります。5月、シリル・ボロレ氏は株主に対し、同社の株価は「著しく過小評価されている」との見解を示し、時期尚早な売却には反対すると述べました。
ボロレ・グループも、11％の株式を保有するテンセント・ホールディングスも、持ち株を売却する意向を示していない。今回の協議は、今年初めに株主のビル・アックマン氏が行った買収未遂事件に続くものであり、ストリーミング配信の成長鈍化や、AI生成音楽によるロイヤリティ収入の希薄化の可能性など、投資家の間で広がる懸念の中で行われている。