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UiPath株が急落、ARR成長鈍化とAI戦略への懸念で
ロボティック・プロセス・オートメーション（RPA）大手のUiPath（銘柄コード: PATH）の株価は、9月3日の市場取引終了後に発表された2027年度第2四半期決算が、AI戦略による成長加速への期待を満たさなかったため、時間外取引で約9.8%急落し16.43ドルに達した。売上高は市場予想を上回り、通期見通しも引き上げたものの、投資家が重視する主要な成長指標が鈍化したことが嫌気された。
予想上回るもARRの伸び悩みが失望誘う
同社の第2四半期の売上高は、前年同期比13%増の4億1030万ドルとなり、ウォール街のコンセンサス予想である3億9780万ドルを上回った。また、2027年度通期の売上高見通しを17億8900万ドルから17億9400万ドルの範囲に引き上げた。
しかし、投資家が将来のサブスクリプション収益の先行指標として注視する年間経常収益（ARR）は19億3800万ドルと、前年同期比での伸びは12%にとどまった。さらに、純新規ARRは3700万ドルとなり、第1四半期の4900万ドルから減少。この減速が、市場の成長期待に対する懸念を煽る形となった。
AI戦略と経営陣交代への不透明感
決算説明会では、アナリストからAIによる収益貢献の具体的な時期や、同社の販売戦略の進化について質問が集中した。ダニエル・ディネスCEOは、コーディングエージェントが導入作業を約60%削減していることや、ユースケースベースの販売に移行していると説明したが、市場が期待する成長再加速の確信には至らなかった。
Adさらに、決算発表と同時に、アシン・グプタ氏に代わりヒテシュ・ラマニ氏が同日付で新CFO（最高財務責任者）に就任することが発表された（グプタ氏はCOOに就任）。事業の重要な局面における経営陣の交代は、市場に不透明感をもたらす一因となった。
高値警戒感からの「セル・ザ・ニュース」
UiPathの株価は決算発表前の一ヶ月で約40%急騰し、52週高値（19.84ドル）に迫っていた。このため、株価はテクニカル的に過熱感があり、投資家が最も関心を寄せる指標で明確な好材料が出なかったことで、「事実で売る（セル・ザ・ニュース）」の展開となりやすかった。
当日の米国市場はS&P 500が0.1%高とほぼ横ばいで、UiPath株の下落が個別要因によるものであることを示している。結果として、売上高の好調さや通期見通しの引き上げは、ARRの成長鈍化、経営陣交代、そして決算前の高値警戒感といった複数の懸念材料を打ち消すには至らなかった。