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SpaceX、上場後初の決算は売上倍増も加入者単価は減少
イーロン・マスク氏率いる宇宙開発企業SpaceXは4日、上場後初となる四半期決算を発表しました。衛星インターネット事業「スターリンク」の好調な成長を背景に売上高は前年同期比でほぼ倍増し市場予想を上回りましたが、加入者一人当たりの平均収益は減少し、株価は時間外取引で下落しました。
スターリンク牽引で売上高は予想超え
同社が発表した4-6月期の売上高は、前年同期の41億ドルから78億ドルへと大幅に増加し、LSEGがまとめたアナリスト予想の69億3000万ドルを上回りました。営業損失は、スターリンク事業の営業利益が79%増加したことなどにより、前年同期の9億7000万ドルから1億4300万ドルへと大幅に縮小しました。
一方で、株主に帰属する純損失は5億4100万ドルを計上。また、AIインフラ、次世代大型ロケット「スターシップ」、スターリンクの拡充に合計183億7000万ドルを費やしたことを明らかにしました。
成長と収益性のジレンマ
今回の好決算を牽引したのは、世界的に加入者基盤を拡大し続けている衛星インターネット事業のスターリンクです。しかし、投資家が懸念材料と見なしたのは、加入者一人当たりの平均収益（ARPU）が前年同期比で22%減少した点です。
Ad同社はこれを、より多くの海外市場への参入や低価格プランの導入によるものと説明しています。加入者数の急拡大を維持しつつ、いかにネットワークの経済性を改善し収益性を高めていくかが今後の課題となります。
市場の反応と今後の見通し
決算発表に先立つ通常取引で9.4%上昇していたSpaceXの株価は、発表後の時間外取引で4%下落しました。市場では、木曜日から始まるIPO後のロックアップ期間の満了も意識されており、インサイダーや初期投資家による株式売却が需給面の圧力となる可能性があります。
投資家は今後、まだ商業運用に至っていない「スターシップ」の開発進捗や、最大の投資分野であるAI事業の収益化への道筋を注視していくことになります。