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ファストファッション大手Shein、香港上場は横ばい発進の見込み 評価額は大幅減
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ファストファッション大手のSheinは、香港市場での新規株式公開（IPO）において、上場初日の株価が横ばい発進となる見通しだ。ロイター通信が報じた。度重なる上場の遅延や事業基盤を揺るがす逆風が、投資家心理を圧迫している。
大幅に切り下がった企業価値
今回のIPOにおけるSheinの企業価値は、約265億ドルと評価された。同社は2022年時点で、推定1000億ドルの価値を持つ世界で最も価値あるスタートアップの一つと見なされており、企業価値はピーク時から70%以上も減少したことになる。
5ドルのトップスや10ドルのドレスといった超低価格帯のアパレル商品をグローバルに展開するSheinだが、そのビジネスモデルは複数の深刻な課題に直面している。
上場を巡る度重なる障壁
Sheinの上場プロセスは平坦なものではなく、複数の要因が評価額とデビュー時の株価に影響を与えている。主な逆風は以下の通りだ。
Ad- 規制・関税の変更：主要市場である米国および欧州での関税や輸入規制の変更が、収益性を圧迫している。
- 欧米での上場失敗：以前目指していたニューヨークおよびロンドンでの上場は、同社の事業慣行に対する西側諸国からの厳しい精査や、中国当局による規制が障壁となり実現しなかった。
市場への示唆
かつてスタートアップの成功事例とされたSheinの苦戦は、地政学的緊張やサプライチェーンを巡る規制強化が、グローバル展開する企業の事業に与える影響の大きさを示している。
投資家は今後、同社がこれらの事業上および規制上の課題を克服し、かつてのような成長軌道に戻れるかどうかを注視することになる。香港市場でのデビューは、同社の将来性を占う重要な試金石となるだろう。