Valuasi Anjlok, Debut Saham Shein di Hong Kong Diproyeksi Datar

Saham raksasa *fast fashion* Shein diproyeksikan akan dibuka datar dalam debutnya di pasar saham Hong Kong pada hari Selasa, menurut laporan Reuters. Kinerja yang kurang bergairah ini mencerminkan serangkaian tantangan yang telah lama menunda proses pencatatan saham dan menekan fundamental bisnis perusahaan.

Penurunan Valuasi Drastis

Penawaran umum perdana (IPO) Shein menetapkan valuasi perusahaan di angka sekitar $26,5 miliar. Angka ini menunjukkan penurunan yang sangat signifikan dibandingkan puncaknya pada tahun 2022, ketika perusahaan rintisan ini sempat dinilai sebagai salah satu yang paling berharga di dunia dengan valuasi mencapai $100 miliar.

Penurunan tajam ini menyoroti sentimen investor yang lebih berhati-hati di tengah berbagai hambatan yang dihadapi perusahaan. Valuasi yang lebih rendah dianggap sebagai langkah yang diperlukan untuk menarik minat pasar setelah proses IPO yang berlarut-larut.

Hambatan Regulasi dan Bisnis

Ad

Debut Shein di Hong Kong terjadi setelah berbagai upaya pencatatan saham di bursa lain gagal. Serangkaian faktor telah menekan prospek perusahaan, antara lain:

• Perubahan tarif dan bea masuk di pasar-pasar utama seperti Amerika Serikat dan Eropa, yang berpotensi menggerus margin keuntungan model bisnis ultra-murah perusahaan.
• Upaya IPO yang gagal di New York dan London akibat pengawasan ketat dari regulator Barat terhadap praktik bisnisnya, termasuk isu rantai pasokan dan tenaga kerja.
• Hambatan dari otoritas Tiongkok, yang turut mempersulit rencana pencatatan saham di bursa Barat.

Bagi para investor, debut yang datar ini menandakan bahwa sentimen pasar terhadap Shein tetap terbagi. Meskipun dikenal secara global dengan produk berharga sangat rendah seperti atasan seharga $5, tantangan regulasi dan pengawasan terhadap model bisnisnya menjadi risiko utama yang membebani prospek pertumbuhan sahamnya di masa depan.