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サンタンデール・ブラジルのADRは、予想外の選挙結果と格下げを受けて急落した。
ブラジルの大統領選決選投票でルイス・イナシオ・ルーラ・ダ・シルバ氏が予想外の勝利を収めたことを受け、サンタンデール・ブラジル銀行（BSBR）の米国預託証券（ADR）は月曜日の取引開始前に13.3%急落し、4.81ドルまで下落した。市場の反応は、右派の対立候補の勝利を予想していた市場の期待が大きく裏切られたことを反映している。
複数のマイナス要因の重なり
Investing.comのレポートによると、市場は右派のフラビオ・ボルソナロ上院議員の勝利を広く想定していたため、今回の選挙結果が売り崩しの主な要因となった。投資家は、ボルソナロ政権が財政健全化やその他の親ビジネス改革を推進すると予想していた。10月25日（日）にルーラ氏が約51.5%の得票率で勝利したことは投資家を驚かせ、ブラジル関連資産からの即時の資金流出を引き起こした。
政治的な衝撃に加え、いくつかの企業固有の要因が売り圧力を強めた。
- ジェフリーズによる新たな格下げが、ネガティブなセンチメントをさらに増幅させた。
- 同行は最近、四半期配当を1株当たり0.1045ドルから0.0804ドルに減額した。この減額は、すでに配当重視の投資家にとって重荷となっていた。
- 10月28日に予定されている2026年度第3四半期決算発表を前に、不確実性が高まっている。
Adセクター全体の暴落がブラジル資産を直撃
この下落はサンタンデール・ブラジルに限ったことではなかった。イタウ・ウニバンコ（ITUB）、バンコ・ブラデスコ（BBD）、ヌー・ホールディングス（NU）など、競合他社のADR（米国預託証券）がプレマーケットで急落するなど、セクター全体に広範な暴落が広がった。この売りは、ブラジルの新たな政治・経済の方向性に対する構造的な懸念を反映したものだ。
為替市場の変動は、米国投資家の損失をさらに拡大させた。ブラジルレアル先物はアジア時間帯の取引で約10％下落し、為替リスクによりドル建てADR保有者の損失が拡大した。国際的な懸念を示すさらなる兆候として、ブラジル資産を追跡する東京上場ETFは一夜にして約15％急落した。対照的に、米国の主要株価指数は小幅ながら上昇しており、今回の売り浴びせはブラジル特有のものであることが確認された。