산탄데르 브라질 ADR, 예상치 못한 선거 결과에 급락 및 등급 하향 조정

월요일 개장 전 거래에서 방코 산탄데르 브라질(BSBR)의 미국 예탁증권(ADR)이 13.3% 급락하여 4.81달러까지 떨어졌습니다. 이는 루이스 이나시오 룰라 다 실바가 브라질 대선 결선 투표에서 예상치 못한 승리를 거둔 데 따른 것입니다. 시장의 이러한 반응은 우파 후보의 승리를 예상했던 시장의 기대와는 완전히 반대되는 양상을 보였습니다.

여러 부정적 요인의 복합적 작용

투자 전문 매체 인베스팅닷컴(Investing.com)의 보고서에 따르면, 이번 매도세의 주요 원인은 선거 결과였습니다. 시장은 대체로 우파 상원의원 플라비오 보우소나루의 승리를 예상하고 있었습니다. 투자자들은 보우소나루 정부가 재정 건전화와 친기업 개혁을 추진할 것으로 기대했습니다. 그러나 10월 25일 일요일, 룰라가 약 51.5%의 득표율로 승리하자 투자자들은 당황했고, 브라질 관련 자산에서 자금이 즉시 빠져나가는 현상이 나타났습니다.

정치적 충격에 더해, 여러 기업별 요인들이 매도 압력을 가중시켰습니다.

• 제프리스(Jefferies)의 새로운 투자의견 하향 조정은 부정적인 투자 심리를 증폭시켰습니다.
• 산탄데르 브라질은 최근 분기 배당금을 주당 0.1045달러에서 0.0804달러로 삭감했는데, 이는 이미 배당 수익을 중시하는 투자자들에게 부담을 주었습니다.
• 10월 28일로 예정된 2026년 3분기 실적 발표를 앞두고 불확실성이 더욱 커지고 있습니다.

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브라질 자산 시장 전반의 폭락세

이번 하락세는 산탄데르 브라질에만 국한된 것이 아니었습니다. 이타우 유니방코(ITUB), 방코 브라데스코(BBD), 누 홀딩스(NU) 등 경쟁 은행들의 ADR(미국 예탁증권)도 개장 전 급락하는 등 업계 전반에 걸친 폭락세가 나타났습니다. 이러한 매도세는 브라질의 새로운 정치·경제 방향에 대한 시스템적인 우려를 반영한 것입니다.

환율 변동은 미국 투자자들의 손실을 더욱 확대시켰습니다. 아시아 거래 시간 동안 브라질 헤알화 선물은 약 10% 하락하여 달러 표시 ADR 보유자들의 환율 변동 위험으로 인한 손실이 커졌습니다. 국제적인 우려를 반영하듯, 도쿄 증시에 상장된 브라질 자산 추종 상장지수펀드(ETF)는 간밤에 약 15% 급락했습니다. 이와 대조적으로 미국 증시 지수는 소폭 상승하여 이번 매도세가 브라질에만 국한된 것임을 보여주었습니다.