英ポンド上昇、FRBの利上げ観測後退によるドル安が背景

外国為替市場で英ポンドが対米ドルで上昇した。米国のインフレ指標を受け、連邦準備制度理事会（FRB）による追加利上げ観測が後退し、ドルが広範に売られたことが背景にある。

FRBの利上げ観測後退でドル売り優勢

金曜日の外国為替市場で、英ポンドとユーロは対米ドルで堅調に推移した。最近発表された米国の消費者物価指数（CPI）が決定的な内容ではなかったものの、市場ではFRBによる金融引き締めが最終段階にあるとの見方が広がり、ドル売りにつながった。

• 英ポンド/米ドル（GBP/USD）：米東部時間午前4時45分時点で0.26%高の1.3521ドル
• ユーロ/米ドル（EUR/USD）：同0.21%高の1.1553ドル

オランダの金融大手INGのFXストラテジスト、フランチェスコ・ペソレ氏は、「市場はFRBの追加利上げを過度に織り込んでいると考えており、我々はドルに対して弱気な見方を維持している」と述べた。

市場の焦点はジャクソンホール会合へ

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市場参加者の注目は、8月下旬に開催されるジャクソンホール会合でのFRB高官の発言に移っている。木曜日にはFRB当局者から強弱入り混じるシグナルが発せられた。利上げに投票したベス・ハッマック氏は引き締め継続を支持する一方、通常はハト派と見なされていないトム・バーキン連邦公開市場委員会（FOMC）メンバーは追加利上げの必要性に疑問を呈した。

ペソレ氏は、CPI発表後の市場の動きが限定的だったことについて、夏季の薄商いがボラティリティを抑制していると指摘。この状況は「少なくとも今後数週間は続く」と予想している。市場は、これまでタカ派的とされてきた中道派の当局者が姿勢を軟化させるかどうかに注目している。

ポンド高は英国要因にあらず

今回のポンド高は、英国固有のファンダメンタルズを反映したものではなく、主にドルが全面安となったことが要因だ。金曜日に英国の主要な経済指標の発表や政策関連の動向はなかった。

ユーロに関しては、ペソレ氏は2年物スワップ金利差の縮小を基に、EUR/USDの短期的な公正価値を1.1600から1.1650のレンジと分析。当面は1.1500ドル近辺の技術的な支持線が意識される一方、1.1600ドルを明確に上抜けるには、FRBがよりハト派的な姿勢に転じることが必要だと指摘した。今後は米国の7月小売売上高やミシガン大学消費者信頼感指数が短期的な材料として注目される。