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パランティア、第2四半期決算発表へ：業績見通しが最大の焦点に
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データ分析ソフトウェアを手掛ける米パランティア・テクノロジーズ（PLTR）が、今夜の取引終了後に2026年第2四半期の決算を発表する。同社株は年初来で30.6%下落しているものの、依然として高いバリュエーションで取引されており、投資家の期待に応えられなければ株価が大きく変動する可能性がある。
決算発表の焦点
ウォール街のコンセンサス予想では、第2四半期の売上高は18億1000万ドル（前年同期比81%増）、1株当たり利益（EPS）は0.34ドルと見込まれている。パランティアは過去7四半期連続でEPS予想を上回っており、その実績が今回も続くかが注目される。
しかし、投資家の関心は単なる決算の数字だけではない。過去2回の決算発表では、いずれも予想を上回ったにもかかわらず株価は下落した。市場は「予想を上回る決算と通期見通しの上方修正（ビート・アンド・レイズ）」を織り込み始めており、ガイダンスの引き上げがなければポジティブな反応は期待しにくい状況だ。
強気派と弱気派の見方
今回の決算を巡り、市場の見方は強気と弱気で大きく分かれている。
強気シナリオ
強気派が注目する主な材料は以下の通りだ。
- 政府部門の追い風: オッペンハイマーは、国土安全保障省（DHS）の支出増や中東での防衛需要を背景に、第2四半期の売上高が前年同期比で約85%以上増加すると予測。米軍の工場業務自動化に関するマーキュリー・システムズとの提携も、政府関連の契約が拡大している証左と見られている。
- 米国商業部門の急成長: 2026年第1四半期に前年同期比121%増を記録した米国商業部門の売上高が、第2四半期には同135%超に加速したとオッペンハイマーは推定。同社のAIプラットフォーム（AIP）の採用がまだ初期段階にあることを示唆している。
- ガイダンスの上方修正: 現在の2026年通期売上高見通し（71億8000万ドル～72億ドル）が引き上げられることが、最大の株価上昇カタリストになると期待されている。
Ad弱気シナリオ
一方、弱気派は以下の点を懸念している。
- 商業部門の減速懸念: クリーブランド・リサーチは、競争激化を理由に第2四半期の商業パートナー経由のデータが計画通りか、それを下回ったと指摘しており、強気派の根拠を揺るがしている。
- 依然として高いバリュエーション: 株価は年初来で下落したものの、予想売上高の50～90倍という高水準で取引されている。ジェフリーズは、この水準を維持するには完璧な業績が求められるとして、目標株価を70ドル（44%の下落余地）とする「アンダーパフォーム」の評価を維持している。
- 海外での逆風: 英国でロンドン警視庁や国民保健サービス（NHS）との契約が規制当局の監視下にあり、グローバル展開の足かせとなる可能性が指摘されている。
- インサイダーによる株式売却: 7月にはシャンカル・シャム最高技術責任者（CTO）らが、事前に定められた計画（10b5-1プラン）に基づき、保有株の一部を売却している。
市場の反応と注目点
決算発表後の株価の方向性を占う上で、投資家は特に以下の点に注目するだろう。
- 売上高: 予想の18億1000万ドルを上回り、18億5000万ドルを超えるか。
- 米国商業部門の成長率: 前年同期比130%超の成長を維持できるか。
- 通期ガイダンス: 75億ドルを超える水準に上方修正されるか。
オプション市場は、決算発表後に株価が±9.6%程度変動する可能性を織り込んでいる。過去の実績から、市場を満足させるには単なる決算の好結果だけでなく、力強い将来見通しを示すことが不可欠となるだろう。