米イランの軍事行動停止を受け原油急落、ブレントは5%超安

米国とイランが週末にかけて軍事攻撃を相互に停止したことを受け、月曜日の原油価格は5%以上急落した。中東情勢の緊張緩和と外交的解決への期待から、投資家が地政学リスクプレミアムを解消する動きを強めた。

地政学リスクの後退

米国は13夜連続で実施していた爆撃作戦を一時停止し、外交努力のための時間を設ける意向を示した。これに対しイランも、米国の停止が続く限り報復攻撃を中断すると応じた。ロイター通信がイラン当局者の話として伝えたもので、両国は協議が決裂した場合には軍事行動を再開する用意があるとも警告している。

この動きは、先週に1バレル=100ドルに迫る水準まで原油価格を押し上げていた地政学リスクを大きく後退させた。市場では、中国が停滞していた米・イラン間の和平交渉を再開させようとしているとの金曜日の報道も、緊張緩和への期待を後押しした。

IGのシニア市場アナリスト、トニー・シカモア氏は、ホルムズ海峡の通航に関する合意への回帰の可能性など、外交上の見通しが改善したことで、投資家が原油価格に織り込まれていた地政学プレミアムの一部を解消する動きにつながったと指摘している。

市場の反応と価格動向

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協定世界時0時19分（日本時間午前9時19分）時点で、ブレント原油先物は5.5%安の1バレル=91.44ドルで取引された。セッション序盤には一時90ドルを割り込む場面も見られた。一方、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油先物は3.1%安の1バレル=89.31ドルとなった。

残存する供給懸念

敵対行為の緩和にもかかわらず、市場参加者は依然として慎重な姿勢を崩していない。ホルムズ海峡やバブ・エル・マンデブ海峡を通過する船舶の数は減少しており、海上輸送の混乱は続いているためだ。

ANZのアナリストは、これまでの供給障害は中国の原油輸入減少、緊急備蓄の放出、サウジアラビアの代替輸出ルートなどによって吸収されてきたと分析。しかし、戦略備蓄が取り崩され、商業在庫が逼迫する中で、これらの緩衝材は限界に近づいていると警告。地域の供給障害が再び深刻化すれば、原油価格が再び上昇に転じる脆弱性を指摘している。