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ミシュラン上半期決算、売上高は予想未達も利益率は改善

Jul 27, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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フランスのタイヤ大手ミシュランの2026年上半期決算は、売上高が市場予想をわずかに下回った。しかし、原材料価格の低下などが寄与し、事業部門の営業利益率は改善し、通期見通しは据え置かれた。

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フランスのタイヤ大手ミシュランが発表した2026年上半期（1～6月期）決算は、売上高が市場予想にわずかに届かなかったものの、為替の逆風を乗り越え、本業の収益性は改善を示した。

2026年上半期の売上高は、前年同期比2.6%減の126億9000万ユーロとなり、アナリスト予想の127億4000万ユーロを下回った。同社によると、この減収には3.1%にのぼる為替のマイナス影響が大きく響いており、恒常為替レートベースでは0.5%の増収を確保している。

純利益は7億6600万ユーロとなり、こちらも市場予想の9億7700万ユーロには届かなかった。

売上高が伸び悩む一方、収益性は改善した。事業部門の営業利益は14億5000万ユーロに増加し、売上高営業利益率は前年同期の11.1%から11.4%へと上昇した。恒常為替レートおよび事業範囲ベースでは、営業利益は7%の増加となる。

この利益率改善は、有利な価格ミックス戦略と原材料価格の低下が主な要因。インフレや関税による製造・物流コストの上昇を一部相殺した形だ。また、M&A（合併・買収）前のフリーキャッシュフローは、前年同期のマイナス1億200万ユーロから2億8200万ユーロのプラスに大きく転じた。

これらの結果を受け、ミシュランは2026年通期の業績見通しを据え置いた。恒常為替レートベースでの事業部門営業利益の増加と、16億ユーロを超えるM&A前フリーキャッシュフローの創出を引き続き目指すとしている。

フロラン・メネゴー会長は声明で「販売の勢いが著しく改善しており、チームの業績を誇りに思う」と述べ、競争力維持への取り組みが成果を上げているとの認識を示した。