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投資家の資金フローの変化を理由に、KOSPIは戦術的なブレイクアウトの態勢にあるとゴールドマン・サックスが指摘
Summary
ゴールドマン・サックスのアナリストは、韓国のKOSPI指数は、個人投資家の売りから機関投資家の買いへのシフトとメモリーチップセクターの好調さを背景に、近い将来ブレイクアウトする見込みだと考えている。しかし、同社は、企業による自社株買いプログラムが期限切れとなる10月には、逆風となる可能性もあると警告している。
ゴールドマン・サックスのレポートによると、韓国のKOSPI指数は、個人投資家の売り圧力が弱まり、機関投資家の資金が戻ってきたことで、短期的に「戦術的なブレイクアウト」を起こす態勢が整っている。同投資銀行は、指数が現在のレンジを突破するのに好ましい状況にあると見ているが、10月には逆風となる可能性も指摘している。
ブレイクアウトの触媒
ゴールドマン・サックスのアナリスト、クリス・チャ氏は水曜日に発表したレポートの中で、より強気な見通しを裏付けるいくつかの要因を挙げた。同氏は、7,000水準を防衛してきた個人投資家による強い売り圧力が、今や勢いを失いつつあると指摘した。
同社が挙げた主な要因は以下の通り。
- 資金フローの変化：個人投資家は9月に約18兆ウォンを売り越し、これは7月と8月の買い越し額の合計を上回る。この売り越しに対し、機関投資家の関心が再び高まっており、国内企業は3週連続で買い越し、外国人投資家は5週連続の売り越しの後、今週は買い越しに転じた。
- 半導体セクターの好調： メモリチップセクターの勢いは強く、第4四半期のDRAM契約価格は前四半期比で2桁の上昇が見込まれており、弱気な予測を覆すものとなっている。
- 企業配当： サムスン電子の第3四半期配当金30兆ウォンが、基準日を前に買いを促している。さらなる自社株買いと配当は、年末にかけて市場に5～7%の利回り下支えを提供している。
Adゴールドマン・サックスは、これらの要因が機関投資家主導の上昇相場を後押しし、市場心理がリスクオンへと転換する中で、KOSPI指数は7,000～7,200ポイントの水準を突破する可能性があると指摘している。
10月に予想される逆風
短期的な見通しは良好であるものの、チャ氏は投資家に対し、10月にかけて2つの特定の逆風に注意するよう警告した。まず、9月29日のサムスンの配当落ち日以降の市場への影響が挙げられます。
さらに重要な点として、アナリストは「自社株買い期限切れの崖」を指摘しました。サムスンやSKハイニックスといった主要指数構成銘柄は、自社株買いプログラムを前倒しで実施していると報じられています。こうした企業による支援が終了すれば、KOSPI指数の動向は外国人機関投資家による継続的な買いに完全に依存することになると、レポートは結論付けています。