2026年後半、投資家が注目すべきワシントンの政策動向

Wolfe Researchが発表した最新の調査ノートによると、2026年後半は前年のような市場を揺るがす抜本的な政策変更が起こる可能性は低いものの、投資家は依然として重要な政策動向を注視する必要がある。通商、立法、規制、地政学の各分野における一連の動きが、製造業、ヘルスケア、金融、エネルギーなど多岐にわたるセクターに影響を及ぼす可能性があると指摘されている。

中間選挙を控え、立法活動は限定的か

同ノートによれば、米国議会は11月3日の中間選挙を前に選挙運動モードに移行しており、大規模な法案が成立する余地は少なくなっている。しかし、政策担当者は依然として重要な期限に直面している。

特に、政府閉鎖を回避するためには10月1日までに政府への資金供給法案を可決する必要がある。その他、市場が注目すべき立法上の動きとしては、以下のようなものが挙げられる。

• 国防補正予算法案
• 暗号資産の市場構造に関する法案
• 年次国防権限法に含まれる中国関連条項

通商・規制政策の行方

通商分野では、連邦最高裁判所が国際緊急経済権限法（IEEPA）に基づく関税の使用に反対する判決を下したことを受け、トランプ政権は関税制度の再構築を続けるとWolfe Researchは予測している。従来の枠組みに代わり、主に通商代表法301条に基づく関税が適用される見込みだ。一方で、医療技術、ロボット、ドローン、ポリシリコン、風力タービンなどの一部産業は、年後半に新たな通商拡大法232条に基づく関税のリスクに晒されていると警告している。

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また、米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA）の再交渉は2026年後半から2027年初頭まで続くとみられ、最終的には協定からの離脱ではなく、カナダおよびメキシコとの個別の二国間協定を伴う形で三国間協定が更新される可能性が高いという。

規制面では、銀行の自己資本規制や流動性要件、SEC（証券取引委員会）の報告規則、エネルギー規制、医療保険の償還方針など、複数の改革案が最終決定を待っている。これらの多くは、年後半から2027年初頭にかけて確定する見通しだ。

地政学リスクと市場への影響

国内政策に加え、市場に影響を与えうる地政学的なイベントも控えている。Wolfe Researchは、8月17日の米・イラン交渉期限、9月に開催される可能性のある米中首脳会談、10月のイスラエル総選挙、11月の台湾統一地方選挙などを注視すべきマイルストーンとして挙げた。

同ノートは、トランプ政権下では既知の政治日程以外にも予期せぬ政策措置が取られる可能性があり、投資家は常に不測の事態に備えるべきだと注意を促している。