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HSBC、S&P500の年末目標を8100に引き上げ－好調な企業業績を背景に
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HSBCは火曜日に公表した顧客向けメモで、2026年末のS&P500種株価指数の目標値を、従来の7650から8,100へと引き上げた。この上方修正は、主に予想を上回る好調な企業業績を反映したものだ。
企業業績が力強く成長
同行のストラテジスト、ニコール・イヌイ氏は、目標引き上げの最大の要因は企業業績だと指摘する。2026年上半期における1株当たり利益（EPS）の伸び率は40%近くに達し、下半期も25%超のペースで拡大が続くと予想されている。
HSBCは2026年通年のEPS成長率を33%（1株当たり360ドル）と予測。これに歴史的な水準とほぼ同等の株価収益率（PER）22.5倍を適用して目標値を算出した。
AI投資と底堅いマクロ経済が追い風
イヌイ氏は、相場を支える重要なカタリストとして人工知能（AI）分野への設備投資を挙げた。これが半導体セクターや、より広範なAI関連銘柄を後押ししているという。また、底堅いマクロ経済と個人消費も支援材料と見ている。
Adセクター別では、HSBCはテクノロジー、金融、資本財に強気な見方を維持する一方、消費関連分野については選別的な姿勢を示している。
市場の懸念材料は「過剰」
同行は、投資家が抱える一般的な4つの懸念材料、すなわち米連邦準備制度理事会（FRB）による追加利上げの可能性、地政学的な不確実性、米国の中間選挙、そして新規株式公開（IPO）などによる資金需要の高まりについては「過剰に懸念されている」との見解を示した。
- 金融政策: FRBは年内および来年も政策金利を据え置くと予想。
- 債券利回り: 年末時点の米10年債利回りは4.65%になると見込んでいる。
- 政治: 中間選挙による市場のボラティリティは一時的なものにとどまる傾向がある。
ただしイヌイ氏は、ファンダメンタルズが改善する中でも「バリュエーションの拡大は困難かもしれない」と注意を促す。9月の季節的な株価の弱さやインフレ指標、規制圧力などが短期的な変動要因になる可能性を指摘した。