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金価格が反発、原油安も米FRBの金融政策決定控え警戒感

Sep 16, 2026By Elena Volkova, Commodities & Energy Analyst1 min read

Summary

米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策決定を控え、金価格は2日続落の後に反発した。一方、米国の原油在庫の予想外の増加を受け原油価格は下落しており、市場の注目はFRBの今後の政策シグナルに集まっている。

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Background

米連邦準備制度理事会（FRB）による重要な金融政策の発表を当日に控え、金価格は2日間の下落を経て水曜日に反発した。投資家は、インフレ圧力の抑制を目的としたFRBの決定を見極めるため、ポジション調整を進めている。

Investing.comによると、米国東部時間午前9時04分時点で、現物金は1.2%高の1オンス4,346.46ドル、金先物は1.3%高の4,388.34ドルで取引された。しかし、月間ベースでは依然として下落基調にある。

市場では、FRBが今回、2023年以来初となる利上げに踏み切る確率を約92%と織り込んでいる。利上げ自体はほぼ確実視されているため、投資家の関心は今後の金利見通し（ドット・プロット）、政策委員の投票動向、そしてケビン・ウォルシュ（Kevin Warsh）議長が発するであろうシグナルへと移っている。

ブリタニア・グローバル・マーケッツの金属部門責任者であるニール・ウェルシュ氏は、「FRBがハト派的なシグナルを送れば、現在の価格の底堅さは維持される可能性がある。しかし、よりタカ派的な姿勢が示されれば、ドル高が再燃し、利息を生まないコモディティへの圧力が強まるだろう」と指摘した。

金価格の上値を抑える要因となっていたエネルギー価格の上昇は、米国の原油在庫が予想外に大幅増加したことを受けて一服した。これにより、原油価格は2日続伸の後、反落した。

一方で、先週攻撃を受けたサウジアラビアの東西パイプラインの稼働停止期間が不透明であることは、引き続き原油価格の支援材料となっている。エネルギー市場のリスクは債券市場にも波及し、米10年物国債利回りは火曜日に一時2007年以来の高水準を記録したが、その後は安定を取り戻している。

債券利回りの上昇は、利息を生まない資産である金の魅力を相対的に低下させるため、価格への下押し圧力となる。また、米ドル相場の上昇も、他通貨を保有する海外の買い手にとって金の割高感につながる。

水曜日の取引では反発したものの、高止まりするエネルギー価格と借入コストの上昇が、9月を通じて金価格の重しとなっている。