欧州防衛産業、公的資金不足を民間投資で補う必要性高まる＝金融幹部

英国で開催されたファンボロー国際航空ショーで、金融業界の幹部らは、欧州の防衛産業が政府の財政難による資金不足を補うためには、民間投資家からの大規模な資金流入が不可欠であるとの見解を示した。一方で、投資を妨げるボトルネックや障壁が存在することも指摘されている。

政府資金だけでは不十分、民間資本の動員が急務

英銀バークレイズの投資銀行部門共同責任者であるキャサル・ディーシー氏は、イベント参加者に対し「公的支出だけでは十分ではなく、民間資本を大規模に動員する必要がある」と述べた。同氏は各国政府に対し、より迅速な行動と明確な方針を示すよう求めている。

地政学的緊張の高まりを背景とした世界的な防衛投資ブームを受け、今年の同航空ショーには金融関係者が記録的な数で参加している。主催者によると、金融関連の参加者は600人以上と2025年の約3倍に達し、ゴールドマン・サックスやJPモルガン、カタール投資庁などの幹部も含まれる。

市場の熱狂は一服、投資環境に課題も

しかし、最近の投資家心理はやや冷え込んでいる。欧州の航空宇宙・防衛関連株価指数は2026年に入ってからの上昇率が1.3%にとどまり、同期間に8%上昇したストックス600欧州株価指数を大きく下回っている。また、独仏系の防衛大手KNDSは今月、市況の改善を待つとして株式上場を延期した。

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匿名を条件に取材に応じた米国の大手プライベートエクイティ幹部は、防衛企業のバリュエーション（企業価値評価）は過去1年間で「見直し」の時期を経たが、その後は正常化し、より投資しやすくなったと語った。

サプライチェーンへの資金供給がボトルネックに

アポロ社のエフライム・ラドマン氏は、特に中小の防衛関連企業への資金供給が課題になっていると指摘。「資本をサプライチェーンに行き渡らせることが困難であり、それがボトルネックを生んでいる」と述べ、複雑な調達プロセスなどがその一因であるとした。

こうした課題がある一方で、銀行業界の関心は高まっている。オランダのING銀行でバイスチェアマンを務めるアミン・マンスール氏は、同行で防衛関連の資金調達案件に従事するバンカーが、5年前は「ごく少数」だったのに対し、現在は約50人に増えたと明らかにした。