エバーコアISIが燃料価格の変動が業界に課題をもたらす中、航空会社のおすすめ銘柄を発表

エバーコアISIのアナリストは、第3四半期決算発表シーズンを前に、航空株の注目銘柄を発表しました。燃料価格の激しい変動を背景に、持続的な収益力を維持できる可能性が最も高い航空会社を重点的に取り上げています。

需要の堅調さと燃料価格の逆風

レポートによると、航空業界全体の需要に関する見方は概ね良好で、前年比で運賃が大幅に上昇しているにもかかわらず、旅行需要は安定しているとのことです。エバーコアISIの分析では、大西洋横断路線の秋の旅行需要は、夏のピークシーズンよりも好調であるように見えます。

しかし、業界にとって最大の課題は、同社が「極端な」燃料価格の変動と呼ぶものです。第3四半期の主要データは、この圧力を如実に示しています。

• ブレント原油価格は、1バレルあたり68ドルから131ドルの間で推移しました。
• メキシコ湾岸のジェット燃料価格は、1ガロンあたり2.69ドルから4.70ドル**の間で変動しました。

アナリストによると、特にジェット燃料価格の最近の高騰といったこうした変動要因は、第4四半期の業績予想をより保守的なものにする可能性があり、最終的には投資家の期待にプラスに働く可能性があるという。

利益シェアの変化

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エバーコアISIの調査によると、過去2年間で米国の大手航空会社4社の収益性に大きな変化が見られた。デルタ航空はこの環境下で明確なリーダーとして台頭している。

• デルタ航空のグループ全体の税引前利益に占める割合は、42%から51%に増加した。
• サウスウエスト航空のシェアは、2年間の緩やかな供給量増加を経て、6%から19%に改善した。
• アメリカン航空のシェアは、税引前損失の見込みを反映し、15%からマイナス5%に減少した。

注目の航空会社

この分析に基づき、Evercore ISIは注目の航空会社を選定しました。特に、現在、利益シェアを左右する要因として、商品・サービスよりも航空会社の行動が重要であることを強調しています。

• デルタ航空（DAL）：利益シェアの着実な成長実績が評価されました。
• ユナイテッド航空（UAL）：航空業界の正常化に伴う成長の可能性が期待され、注目の銘柄に選ばれました。
• コパ・ホールディングス（CPA）：アナリストが注目する国際航空会社です。
• アレジアント航空（ALGT）：同社の注目銘柄リストの最後を飾ります。

また、レポートでは、アラスカ航空（ALK）が1株当たり利益目標を予定より早く達成できれば、大きな上昇余地があると指摘しています。