Story
米イラン関係改善への期待感からユーロ圏債券利回りが低下し、エネルギー価格も下落
Summary
水曜日のドイツ国債利回りは低下した。米国とイラン間の外交的進展の可能性を背景に原油と天然ガス価格が急落したことで、インフレ懸念が和らぎ、欧州中央銀行（ECB）による今後の利上げへの期待が後退したためだ。
ユーロ圏の国債利回りは水曜日、米国とイラン間の外交的進展の可能性を受けて世界的なエネルギー価格が急落したことで、投資家のインフレ懸念が和らぎ、下落幅を拡大した。
外交的歩み寄りでエネルギー価格が下落
国債利回りの上昇は、原油と天然ガスの先物価格の大幅な下落がきっかけとなった。ロイター通信の報道によると、イラン高官は、米国が軍事的圧力を緩和すれば、戦略的に重要なホルムズ海峡の海上交通が再開される可能性があると示唆した。この緊張緩和の可能性を示すシグナルを受け、ブレント原油は1バレル100ドルを下回った。
エネルギー価格の下落は、最近市場を圧迫していたコストプッシュ型インフレ論からの即座の緩和をもたらした。その結果、トレーダーは欧州中央銀行（ECB）によるさらなる積極的な利上げへの期待を後退させ始めた。
ドイツ国債が上昇を牽引、フランス国債は低迷
Adユーロ圏の指標であるドイツ10年国債利回りは、9月上旬に記録した数カ月ぶりの高値から3.448%まで低下した。短期債では、政策金利に敏感な2年物シャッツ国債利回りが3.19%まで低下し、欧州中央銀行（ECB）の利上げ確率の急速な再評価を反映している。
一方、フランス国債（OAT）は、財政不安の継続を背景に、欧州主要国債の上昇に後れを取った。パリ政府の歳出削減能力に対する市場の疑念は高まっており、公式予測では、フランス債務残高対GDP比は2026年に119.3%、2027年には121.7%に上昇するとされている。こうした不確実性により、投資家がフランス国債保有に対してより高いリスクプレミアムを要求するようになったため、フランスとドイツの10年国債利回りスプレッドは拡大している。
市場の注目は経済指標へ
欧州債券市場の動きは、米国債市場の前日の動きを反映したもので、米国当局者がイランとの直接対話に前向きな姿勢を示したことを受け、米国債利回りも低下した。市場の関心は現在、近日発表されるユーロ圏購買担当者景気指数（PMI）速報値に移っている。このデータは、最近の金融引き締め局面における民間部門の経済活動をタイムリーに把握する指標となる。