Imbal Hasil Obligasi Zona Euro Menurun karena Harapan Pencairan Hubungan AS-Iran Mendorong Harga Energi Turun

Imbal hasil obligasi pemerintah zona euro melanjutkan penurunannya pada hari Rabu, karena penurunan tajam harga energi global yang dipicu oleh potensi kemajuan diplomatik antara Amerika Serikat dan Iran meredakan kekhawatiran investor tentang inflasi yang terus berlanjut.

Harga Energi Mundur karena Upaya Diplomatik

Kenaikan utang negara dipicu oleh penurunan signifikan pada harga minyak mentah dan gas alam berjangka. Menurut laporan Reuters, seorang pejabat senior Iran mengindikasikan bahwa Selat Hormuz yang strategis dapat dibuka kembali untuk lalu lintas maritim jika Washington mengurangi tekanan militer. Sinyal potensi de-eskalasi ini menyebabkan minyak mentah Brent anjlok di bawah $100 per barel.

Penurunan biaya energi memberikan kelegaan langsung dari narasi inflasi akibat kenaikan biaya yang baru-baru ini menekan pasar. Akibatnya, para pedagang mulai mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga agresif lebih lanjut dari Bank Sentral Eropa (ECB).

Obligasi Pemerintah Jerman Memimpin Reli, Obligasi Prancis Berkinerja Buruk

Ad

Imbal hasil obligasi pemerintah Jerman (Bund) 10 tahun, patokan untuk zona euro, turun menjadi 3,448%, mundur dari level tertinggi multi-bulan yang dicapai awal September. Pada jangka pendek kurva, imbal hasil Schatz dua tahun yang sensitif terhadap kebijakan turun menjadi 3,19%, mencerminkan penyesuaian harga yang cepat terhadap kemungkinan kenaikan suku bunga ECB.

Sebaliknya, obligasi pemerintah Prancis (OAT) tertinggal dari reli utang inti Eropa karena kekhawatiran fiskal yang terus berlanjut. Keraguan pasar atas kemampuan Paris untuk menerapkan pemotongan pengeluaran telah meningkat, dengan proyeksi resmi menunjukkan rasio utang nasional terhadap PDB meningkat menjadi 119,3% pada tahun 2026 dan 121,7% pada tahun 2027. Ketidakpastian ini telah menyebabkan selisih imbal hasil antara obligasi 10 tahun Prancis dan Jerman melebar, karena investor menuntut premi risiko yang lebih tinggi untuk memegang utang Prancis.

Fokus Pasar Beralih ke Data Ekonomi

Pergerakan di pasar obligasi Eropa mencerminkan pergerakan harga semalam di obligasi pemerintah AS, di mana imbal hasil juga menurun setelah komentar dari pejabat AS yang mengindikasikan keterbukaan untuk melakukan pembicaraan langsung dengan Iran. Perhatian pasar kini beralih ke rilis data Indeks Manajer Pembelian (PMI) Zona Euro yang akan datang, yang akan memberikan tolok ukur tepat waktu tentang aktivitas ekonomi sektor swasta di tengah pengetatan moneter baru-baru ini.