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欧州国債、方向感に欠ける展開 米インフレと域内経済指標を消化
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欧州の国債利回りは木曜日、方向感に乏しい展開となった。市場参加者は、予想通りとなった米国のインフレ指標や域内の底堅い経済成長、そして根強いエネルギー価格の上昇リスクといった強弱入り混じる材料を消化している。
米CPIは安心材料も、原油高がインフレ懸念を助長
ドイツの10年物国債利回りは3.155%でほぼ横ばいとなり、ここ1週間あまりで最も高い水準近辺で推移した。金融政策の動向に敏感な2年債利回りも2.774%で変わらず、市場が様子見姿勢を強めていることを示唆した。
前日に発表された米消費者物価指数（CPI）が市場予想の範囲内だったことは、世界的な金融引き締めが急進展するとの懸念を和らげ、一時的な安心材料となった。しかし、地政学的緊張を背景とした原油価格の6日続伸は、長期債にインフレ・プレミアムを織り込ませる要因となっている。
投資家は、中央銀行が金利据え置きを長期化できるのか、あるいは根強いインフレが追加利上げを余儀なくさせるのかを見極めるため、今後の経済指標を注視している。
Ad英国債も横ばい、堅調なGDPが利下げ期待を後退
英国債市場も同様に膠着状態となった。英国の10年物国債（ギルト）利回りは4.967%で横ばいであった。
同日に発表された第2四半期の実質国内総生産（GDP）は前期比0.4%増と市場予想に一致し、高金利環境下でも英国経済の底堅さが確認された。この堅調な経済成長は、短期的な景気後退懸念を払拭する一方で、イングランド銀行が性急に利下げに踏み切る必要性を低下させる、債券市場にとっては諸刃の剣と言える。
市場の関心は、政府が公共投資の拡大と財政規律をいかに両立させるかにも集まっている。今後のインフレや賃金のデータが発表されるまで、利回りは狭いレンジでの推移が続くとみられる。