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EQTがレンジ・リソーシズを130億ドルで買収、米国最大のガス生産会社が誕生へ
EQT社は月曜日、ライバル企業であるレンジ・リソーシズ社を130億ドル相当の全額株式交換で買収すると発表した。この買収により、米国最大の天然ガス生産企業が誕生する。これは、液化天然ガス（LNG）輸出と電力セクターからの需要増加を見越した、業界再編に向けた戦略的な競争を浮き彫りにするものだ。
戦略的根拠
現在、米国第2位の天然ガス生産企業であるEQT社は、今回の合併により市場における支配的な地位を確立する。同社は、規模の拡大を活かし、成長が見込まれる主要分野における供給契約の確保を目指す。
EQT社のトビー・ライスCEOはロイター通信に対し、「レンジ・リソーシズ社の買収により、当社が世界有数の優良市場と考える2つの市場、すなわち国内のアパラチア地域と国際市場におけるLNG市場へのアクセスが拡大する」と述べた。同CEOは、合併後の新会社は「国内外におけるガス供給の最適な選択肢となるだろう」と語った。
需要急増への賭け
今回の買収は、米国の主要ガス生産企業が、今後予想される大幅な需要増加を最大限に活用しようと動き出す中で行われた。これは、短期的な供給過剰によって価格が低迷しているにもかかわらずのことだ。楽観的な長期見通しの主な要因としては、以下の点が挙げられる。
- 新たに稼働予定のLNG輸出ターミナル群。
- データセンターの電力需要を満たすためのガス火力発電所の増設。
Adこうした見通しを反映し、EQTはアパラチア地域の需要増加予測を、従来の約200億立方フィート/日（bcfd）から、250億立方フィート/日（bcfd）超に引き上げたと、ライス氏は述べている。同社は、ガス販売量の15%を国際市場に振り向けることを目標としている。欧州とアジアのガス価格は最近、100万英国熱量単位（mmBtu）あたり30ドルを超えて取引されているのに対し、米国では4ドルを下回っている。
業界再編の継続
今回の取引は、米国天然ガス業界における一連の大型再編の最新事例である。規模の拡大と資本規律の強化を目的とした、他のいくつかの画期的な取引に続くものだ。
- 2024年10月: チェサピーク・エナジーがサウスウェスタン・エナジーと合併し、現在最大手生産会社であるエクスパンド・エナジーが誕生。
- 2026年5月: デボン・エナジーがコテラ・エナジーと合併し、第3位の生産会社が誕生。
アナリストらはロイターに対し、特にマーセラス・シェール層とユーティカ・シェール層において、この傾向は今後も続くと予想していると述べた。 「今後数年の間に北東部で起こりそうな論理的な組み合わせがいくつかある」と、ライスタッド・エナジーの副社長マシュー・バーンスタイン氏は述べた。みずほ証券のアナリストは、業界が予想される需要の転換期に備える中で、資産を少数の手に集中させることは「資本規律にとって良い兆候」だと指摘した。