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電通総研、伊藤忠がTOBで非公開化へ 親会社電通グループと共同
ITサービスの電通総研（TYO:4812）は金曜日、伊藤忠商事（TYO:8001）から親会社の電通グループ（TYO:4324）と共同で同社を非公開化する提案を受けたと正式に発表した。伊藤忠は電通グループが保有しない電通総研の全株式を対象に、1株あたり2,880円で株式公開買付け（TOB）を実施する。
TOB（株式公開買付け）の詳細
提示された買付価格は、電通総研の前日終値に対して5%のプレミアムとなる水準。日本経済新聞が木曜日に報じた内容を追認する形となり、報道によると伊藤忠はこの非公開化に約2500億円を投じる見込みだ。
取引完了後、伊藤忠は電通総研の株式38.2%を取得し、親会社の電通グループは残りの61.8%を保有し続ける。この取引に伴い、電通総研は上場廃止となる予定だ。
背景と取締役会の対応
電通総研の取締役会は金曜日の発表で、この買収提案に賛同の意を表明し、株主に対してTOBに応募することを推奨すると決議した。投資家にとっては、経営陣の賛同が取引成立の確度を高める材料となる。
Adこの動きは、アクティビスト（物言う株主）として知られるヘッジファンドのオアシス・キャピタルが電通総研の株式5%を取得したと報じられてから、わずか1週間余りでの発表となった。アクティビストの関与が、今回の資本構成の再編を促した可能性も市場では意識されている。
電通総研は、旧社名を電通国際情報サービス（ISID）とし、1975年に広告会社の電通から分離独立。2000年に東京証券取引所に上場した。
市場への示唆
今回の非公開化は、伊藤忠の持つ幅広い事業ネットワークと、電通グループのマーケティング領域での知見、そして電通総研のIT・システム構築能力を融合させ、グループ全体のデジタルトランスフォーメーション（DX）推進を加速させる狙いがあるとみられる。
非上場化により、短期的な業績に左右されず、中長期的な視点での経営改革や大規模な投資が可能になる。投資家にとっては、提示されたプレミアムの水準が、アクティビストの関与を踏まえて妥当と判断されるかどうかが今後の焦点となる可能性がある。