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ダノン株が下落、予想上回る増収も中国事業の減速を嫌気
Summary
フランスの食品大手ダノンの株価が下落。第2四半期の実質売上高は市場予想を上回ったものの、高収益事業である中国の特殊栄養食品部門の減速が投資家心理の重荷となった。
フランスの食品大手ダノンの株価は29日の取引で3.7%下落した。2026年上半期決算を発表し、第2四半期の実質売上高が市場予想を上回ったにもかかわらず、中国・北アジア地域での成長鈍化が嫌気された。
決算内容は予想を上回る
同社がパリ市場の取引開始前に発表した第2四半期決算によると、売上高は約72億ユーロに達した。既存事業ベースの実質売上高成長率は+4.2%となり、アナリストのコンセンサス予想である+3.7%を上回った。
この成長の内訳は以下の通り。
- 価格改定効果: +2.3%
- 販売数量・構成効果: +1.9%
ヘッドラインの数字は堅調だったものの、市場の注目は地域別の業績、特に中国事業の動向に集まった。
中国事業の減速が重荷に
Ad投資家が売りを判断する決定的な要因となったのは、中国事業の勢いの悪化だった。特に、乳幼児向け粉ミルクなどを含む特殊栄養食品事業は、ダノンの中でも特に利益率の高い部門の一つである。
この事業は、中国における出生率の急激な低下という構造的な逆風に直面している。アナリストらはこのトレンドを数年にわたる収益リスクとして指摘しており、今回の決算でその懸念が改めて浮き彫りになった形だ。
事前の警戒感も影響
決算発表の約1週間前、ジェフリーズ証券がダノンの投資判断を「アンダーパフォーム」に引き下げていたことも、市場心理を悪化させる一因となった。ジェフリーズは格下げの理由として、北米のヨーグルト市場における競合チョバーニへのシェア喪失と、中国の栄養食品事業の減速を挙げていた。
一方で、ゴールドマン・サックスは「買い」のレーティングを維持し、目標株価を引き上げるなど強気の見方もあったが、この日の売り圧力を食い止めるには至らなかった。全体の数字は予想を上回ったものの、高収益部門における成長の質への懸念が、株価の重荷となった。