シティ、バーナム氏の英首相就任を前にポンドに戦術的弱気スタンス

米金融大手シティは、7月20日に予定されるアンディ・バーナム氏の英首相就任を前に、英ポンドに対して戦術的に弱気な見方に転じた。同行は、過去の政権交代時のパターンに基づき、ユーロ/ポンド相場が0.8450～0.85の水準に向けて上昇する可能性があると指摘している。

背景：新政権への期待と不透明感

市場は、バーナム氏が財政規律を維持するとの発言を好意的に受け止めている。しかしシティによると、同氏が実際にどのような政策を打ち出すか、またリーヴス氏を財務相に留任させるかなど、依然として大きな不確実性が残っている。

同行は、ブレグジット（英国のEU離脱）後の4回の首相交代すべてにおいて、ユーロ/ポンドが上昇したと指摘。これは、新指導者の就任前に楽観論が完全に織り込まれ、就任後に現実が明らかになるにつれて失望感が広がるというパターンを反映している可能性があるとの見方を示した。

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シティの戦術的見解

シティは、こうした歴史的背景から、7月20日のバーナム氏の首相就任がポンド売り・ユーロ買いのきっかけ（カタリスト）になると分析している。ポンドの売り持ちはキャリーコストが高いものの、タイミングが重要であると強調した。

同行は、今後数日間でユーロ/ポンドが下落する場面、特に0.845～0.85のレンジに向けて調整するような動きがあれば、7月20日以降の上昇を見据えた戦術的な買い持ち（ロングポジション）を構築する好機と見ている。また、相対金利と比較して、現在のユーロ/ポンド相場は割安な水準にあるとも評価している。