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シンシナティ・フィナンシャルの株価は、好調な第3四半期決算を受けて上昇した。
シンシナティ・フィナンシャル・コーポレーション（NASDAQ: CINF）の株価は、時間外取引で上昇した。同社は、第3四半期の調整後利益がウォール街の予想を大幅に上回ったことを発表した。これは、GAAPベースの純利益の減少を、好調な営業成績が上回ったことが要因となっている。
同社の株価は、時間外取引で約1.5%上昇し、180ドルとなった。この好反応は、主要指標がアナリスト予想を大きく上回ったことを示す決算報告を受けたものだ。
好調な営業成績が予想を上回る
シンシナティ・フィナンシャルは、第3四半期の調整後1株当たり利益が2.86ドルとなり、アナリストのコンセンサス予想である2.03ドルを大きく上回ったと発表した。同期間の総収益は26億9000万ドルに達し、前年同期比5%増、コンセンサス予想の26億4000万ドルをわずかに上回った。
CEOのスティーブン・M・スプレー氏は声明の中で、今四半期の業績は、同社の「成長、収益性、および多角化への取り組みが保険事業に及ぼした影響」を明確に示すものだったと述べました。この結果は、決算発表前にキーフ・ブルイエット＆ウッズが目標株価を171ドルに引き下げた影響を相殺するのに役立ちました。
引受実績の詳細
Ad災害関連の保険金請求が増加したにもかかわらず、同社のコア事業である保険事業は引き続き好調でした。第3四半期の主要な引受指標は以下のとおりです。
- コンバインド・レシオ： 損害保険のコンバインド・レシオは90.9%でした。災害損失の増加により、前年同期の88.2%を上回りましたが、100%を下回っていることは引受利益を示しています。
- 保険料収入の伸び： 正味保険料収入は前年同期比2%増の25億5,000万ドルとなり、価格改定と成長戦略の成功を反映しています。
- 準備金の積み増し: 当社は、前年度（2025年）の積立金積み増しにより、9,400万ドルの好調な伸びを記録しました。これは、2025年第3四半期のわずか2,200万ドルから大幅な増加です。
投資収益がGAAPベースの利益を圧迫
営業成績は好調でしたが、当社のGAAPベースの最終利益は、より複雑な様相を示しました。純利益は、前年同期の11億2,200万ドルから4億5,900万ドルに減少しました。当社は、この6億6,300万ドルの減少は、主に税引き後の純投資収益の6億5,700万ドルの減少によるものとしています。
しかしながら、当社のポートフォリオからの収益をより安定的に示す指標である純投資収益は、債券利息収入の11%増に牽引され、税引き前で10%増加し、3億2,500万ドルとなりました。変動の大きい投資収益と安定した投資収益のこの乖離は、投資家が調整後の好調な利益に注目し、株価が控えめながらも好反応を示した理由を説明する一助となります。