シーザーズ株は大幅な業績不振にも動じず、フェルティッタとの契約が株価の安定を支えている。

シーザーズ・エンターテインメント（NASDAQ: CZR）の株価は、アナリスト予想を大幅に下回る第3四半期の売上高と利益を発表したにもかかわらず、時間外取引で小幅上昇した。株価の底堅さは、フェルティッタ・エンターテインメントによる全額現金での買収が予定されていることに起因する。この買収により、同社の企業価値が安定し、業績不振の影響が軽減されたと考えられる。

利益は予想を下回る

Investing.comのレポートによると、カジノ運営会社であるシーザーズ・エンターテインメントの第3四半期の売上高は29億4000万ドルで、市場予想の29億7000万ドルをわずかに下回った。利益はさらに大きく下回り、調整後1株当たり損失は-0.61ドルとなり、予想の1株当たり損失-0.10ドルを大きく上回った。

レポートの中でわずかながら明るい材料となったのは、シーザーズ・デジタル部門の業績だった。同部門の調整後EBITDAは、前年同期の2,800万ドルから4,400万ドルに改善しました。

買収合意が評価の底値を確保

期待外れの四半期決算にもかかわらず、シーザーズの株価は時間外取引で0.3%上昇しました。市場関係者は、この安定は、同社がフェルティッタ・エンターテインメントに約176億ドルで買収されることで最終合意に達したことによるものだと見ています。

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株主には1株当たり31.00ドルが支払われるこの全額現金による買収は、評価の底値として機能し、業績不振による下落リスクを抑制しています。この取引は規制当局の審査待ちであるため、シーザーズの株価は、その価値が業績そのものよりも、買収完了の可能性に左右される、いわば合併裁定取引のような動きを見せています。買収が保留中であることから、同社は四半期決算説明会を開催しませんでした。

アナリストの見解は依然として慎重

ウォール街のアナリストは、今回の買収を既にモデルに織り込んでいる。報道を受け、サスケハナは同社株の投資判断を「中立」に据え置き、目標株価を買収価格と同額の31.00ドルに据え置いた。

アナリストは、企業借入コストの上昇が今回の取引の経済性に影響を与える可能性があると指摘している。ブルームバーグ・ハイイールド指数の利回りは8月下旬以降119ベーシスポイント上昇し8.39%となっており、これが合併後の企業におけるシナジー効果の低下につながる可能性があると、報道機関は述べている。