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ニベアの売上低迷が第3四半期決算に重くのしかかり、バイエルスドルフの株価が下落
バイエルスドルフ（BEIG）の株価は火曜日、同社の第3四半期決算発表で主力ブランド「ニベア」の売上が大幅に減少したことが明らかになり、回復の兆しがまだ見られないことが示唆されたため、急落した。発表後、株価は4.1%下落し、79.69ユーロとなった。
第3四半期業績は期待外れ
バイエルスドルフは第3四半期のグループ純売上高が約24億ユーロとなり、名目上は0.4%増となったものの、為替変動とポートフォリオの変動を調整すると実質ベースでは1.3%減となったと発表した。売上高はアナリスト予想の23億8000万ユーロとほぼ一致したが、予想を上回る結果が出なかったことが株価の重荷となった。
売上低迷の主な要因は、主力ブランドであるニベアの実質売上高が4.9%減となったことである。同社の発表によると、この低迷は貿易摩擦と西ヨーロッパの小売業者による在庫調整が原因とされている。一方、ユーセリンやアクアフォーなどのブランドを擁するダーマセグメントは、10.6%のオーガニック成長率で好調を維持しましたが、ニベアの不振を相殺するには至りませんでした。
ガイダンスと市場の反応
Adバイエルスドルフは、2026年通期のガイダンスを以前下方修正した上で据え置き、上方修正を期待していた投資家にとっては朗報とはなりませんでした。同社は引き続き、通期のオーガニック売上高は1桁台前半の減少を見込んでいます。
また、調整後EBITマージンの見通しを11.8%以上と改めて表明しました。これは、2025年に達成した14.0%から大幅な下方修正となります。この見直しは、同社が直面しているマージン圧縮を改めて浮き彫りにしています。株価は、ゴールドマン・サックスとドイツ銀行リサーチのアナリストが「売り」のレーティングを維持するなど、決算発表前から既に下落圧力にさらされていました。
投資家向け背景情報
この日の株価下落はバイエルスドルフ株に特有のもので、市場全体の指数は比較的横ばいでした。今回の売り浴びせは、同社にとって厳しい一年をさらに長引かせるものとなり、株価は現在、52週高値の110.15ユーロから約28%下落しています。2026年最初の9ヶ月間におけるバイエルスドルフのグループ全体のオーガニック売上高は前年同期比2.8%減少しており、同社の最も重要な事業の安定化能力に対する懸念が深まっています。