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バス＆ボディワークス株が時間外で上昇、アクティビストのバリントンが身売り要求
米国のパーソナルケア小売大手バス＆ボディワークス（NYSE: BBWI）の株価が、物言う株主（アクティビスト）のバリントン・キャピタル・グループが同社株を新たに取得し、身売りを検討するよう要求したとの報道を受け、10日の時間外取引で2.3%上昇した。ブルームバーグが報じた。
バリントンの要求
ブルームバーグのインタビューに応じたバリントン社のジェームズ・ミタロトンダ最高経営責任者（CEO）は、約100万株の株式を新たに取得したことを明らかにした。同社は、バス＆ボディワークスの強力なブランド力とキャッシュフロー創出能力にもかかわらず、度重なる経営陣の交代が企業価値を著しく押し下げていると主張している。
バリントンはバス＆ボディワークスに対し、以下の点を要求している。
- 直ちに財務アドバイザーを起用し、戦略的な売却プロセスを開始すること。
- 豊富な手元資金を活用し、株主価値を回復させるために積極的な自社株買いを実施すること。
ミタロトンダ氏は、同社の市場における指導的地位はプライベート・エクイティから大きな関心を集めるだろうとの見方を示した。バリントンは今後、取締役会に書簡を送付して要求を正式に伝え、取締役の選任を求める委任状争奪戦（プロキシーファイト）も検討しているという。
業績不振と経営陣の対応
Adバス＆ボディワークスは2021年にヴィクトリアズ・シークレットをスピンオフ（分離・独立）して以来、業績不振が続いている。市場データによると、株価は約78%下落し、純利益も50%減少した。こうした状況が、今回のアクティビストによる圧力の背景にある。
ブルームバーグの取材に対し、バス＆ボディワークスの広報担当者は、同社が定期的に投資家と対話し、事業の長期的な最善の利益のために株主価値を高めるあらゆる手段を評価することに引き続き尽力していると述べた。また、経営戦略を実行しつつ、幅広い投資家層との対話を維持する姿勢を改めて強調した。
市場への影響と背景
バリントンは、2019年にもバス＆ボディワークスの旧社名であるLブランズに対して要求を行った経緯がある。また、メイシーズやチルドレンズ・プレイスなど、小売業界で活動してきた実績を持つ。今回再び圧力をかけたことで、バス＆ボディワークスの独立企業としての将来に対する市場の監視が強まることは必至だ。
バリントンは、昨年ナイキから移籍したダニエル・ヒーフ現CEOが主導する若年層の取り込みやデジタル戦略（Amazon.com経由の販路拡大など）については「理にかなっている」と一定の評価を示している。しかし、資本配分に関しては、より断固とした行動を経営陣に求めている。