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BofA、金属・鉱業セクターのトップピックを選定 カメコ、フリーポートなど3銘柄
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バンク・オブ・アメリカ（BofA）グローバル・リサーチは、短期的なコモディティ価格見通しを広範に引き下げたものの、北米の金属・鉱業セクターにおけるトップピック銘柄を特定した。同行はウラン、非鉄金属、貴金属の各分野で、それぞれカメコ（CCJ）、フリーポート・マクモラン（FCX）、パン・アメリカン・シルバー（PAAS）を有望視している。
背景：コモディティ価格見通しの下方修正
今回の銘柄選定は、BofAのコモディティチームが特に貴金属と非鉄金属の価格見通しを引き下げたことを受けて行われた。同行はセクター全体の業績予想と評価額を下方修正しており、調査対象企業30社のうち28社の2026年の業績予想を引き下げ、30銘柄の目標株価を更新した。
アナリストのローソン・ウィンダー氏によると、市場環境は秋まで厳しい状況が続くものの、夏以降には回復の可能性があるという。このような軟調な見通しにもかかわらず、同行はウラン、ニッケル、プラチナ、銀の分野で最も強い上昇確信度を維持している。
BofAが選ぶトップピック3銘柄
Ad短期的な逆風が吹く中で、BofAは個別銘柄の選択が重要になると指摘し、以下の3社をトップピックとして挙げた。
- カメコ（CCJ）： ウラン市場に対して建設的な見方を維持。供給規律や電力会社の在庫補充の動きが価格を支えるとみている。カメコは価格上昇への高いレバレッジと強固な財務基盤を強みとしており、目標株価に対して約48%の上昇余地があると分析している。
- フリーポート・マクモラン（FCX）： 非鉄金属セクターでは、マクロ要因よりも個別企業の要因が株価を左右すると指摘。FCXは、事業の立て直しによる銅価格へのレバレッジや、まだ株価に織り込まれていない成長性からトップピックとして再評価された。目標株価への上昇余地は約35%と試算されている。
- パン・アメリカン・シルバー（PAAS）： 貴金属セクターでは、金よりもプラチナと銀に妙味があると分析。PAASは、割安な銀の成長性、資本還元の増加、休眠資産の潜在的な価値などが評価され、新たにトップピックに加えられた。目標株価への上昇余地は56%に達する可能性があるとしている。
投資家への示唆
BofAの分析は、コモディティ市場全体が短期的に軟調に推移する中でも、特定の分野や企業には魅力的な投資機会が存在することを示唆している。投資家にとっては、マクロ経済の動向だけでなく、各企業のファンダメンタルズや特定コモディティの需給バランスを精査することの重要性が浮き彫りになった形だ。