アナリストらは、重要な局面を迎えた今週、Netflix、Moderna、Humanaを標的にしている。

今週は、ウォール街が規制リスクや競争上の脅威から、重要な臨床試験データ、政府の医療費償還評価に至るまで、企業固有の要因に注目する中、影響力の大きいアナリストのコメントが相次ぎ、個別銘柄の株価が変動した。

Netflix、PG&E、BMWが格下げ

アナリストは、大きな逆風に直面している複数の大手企業に対し、より慎重な姿勢を示した。Netflix（NFLX）は、HSBCによって「買い」から「中立」に格下げされ、目標株価は21%引き下げられ、76ドルとなった。HSBCは、YouTubeとの競争激化とコンテンツ投資の負担を理由に挙げ、2028年まで収益を圧迫すると予測している。この格下げは、ウェルズ・ファーゴによる最近の格下げに続くもので、ウェルズ・ファーゴは加入者一人当たりの視聴時間が推定8%減少したことを指摘し、ユーザーエンゲージメントに対するアナリストの懸念が広がっていることを示している。

公益事業セクターでは、UBSがPG&E（PCG）の投資判断を「買い」から「中立」に引き下げ、目標株価を19ドルから14ドルに下方修正しました。UBSによると、今回の格下げは、同社が長期的な1株当たり利益（EPS）見通しを撤回したことや、カリフォルニア州が今年中に重要な山火事賠償責任改革法案を可決する見込みが薄れたことなど、複数のマイナス要因が重なった結果です。アナリストは、同社株の上昇を促す規制関連の材料が薄れたと指摘しています。

ドイツの自動車メーカー、バイエルン・モトーレン・ヴェルケ（BMW）も、HSBCによって投資判断が「買い」から「中立」に引き下げられました。HSBCは、中国事業の業績悪化が予想以上に加速していることを理由に見通しを修正し、2026年の中国における売上高は前年比25%減になると予測しています。レポートでは、ドイツの高級ブランドが中国の現地企業にシェアを奪われていると指摘しています。

モデルナ、注目の激戦銘柄に

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モデルナ（MRNA）は、ロスチャイルド・レッドバーンが「売り」のレーティングと目標株価81ドルでカバレッジを開始したことを受け、ウォール街で激しい議論の的となった。これは、現在の株価約195ドルから約58%の下落を示唆している。同社の弱気な見方は、メラノーマワクチン候補への期待感から年初来で株価が大幅に上昇したことを受け、株価評価が割高になっているという見解に基づいている。

この「売り」のレーティングは、アーガスとウルフ・リサーチがそれぞれ「買い」と「ピアパフォーム」に格上げしたのとは対照的だ。アナリストの意見が大きく分かれていることは、モデルナが今後発表するメラノーマ第III相臨床試験の結果をめぐる二者択一的なリスクを浮き彫りにしている。この結果は、同社株の次の大きなカタリストと見られている。

メディケア格付け決定を前にヒューマナの投資判断が引き上げられる

今週最も注目を集めた格上げは、バークレイズのアナリスト、アンドリュー・モク氏がヒューマナ（HUM）の投資判断を「イコールウェイト」から「オーバーウェイト」に引き上げ、目標株価を108ドル引き上げて「515ドル」としたことだ。このニュースを受け、株価は金曜日に一時9%急騰し、6月以来の日中最大の上昇幅を記録した。

今回の格上げは、10月8日頃に発表される予定のメディケア・スターレーティングという、短期的な特定の材料に基づいている。バークレイズは、240万人の加入者を抱えるヒューマナの主要契約であるH5216がボーナス格付けを獲得する確率を75%に引き上げた。同社によると、この格付けを獲得できれば、EBIT（税引前利益）は約15億ドル、EPS（1株当たり利益）は約9ドル増加する可能性があり、10月の発表は同社の業績見通しにとって極めて重要なイベントとなる。