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アルトリア、第2四半期利益が予想下回る 高価格帯たばこの需要減で
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たばこ大手のアルトリア・グループが30日に発表した第2四半期決算は、調整後1株当たり利益（EPS）が市場予想を下回った。経済の先行き不透明感を背景に、消費者が主力の高価格帯ブランドから安価な製品へと需要をシフトさせる「ダウントレード」の動きが業績の重しとなった。この発表を受け、同社株は時間外取引で3%下落した。
決算の概要
LSEGがまとめたデータによると、第2四半期の調整後EPSは1.48ドルとなり、アナリスト予想の1.50ドルに届かなかった。一方で、物品税を除いた売上高は前年同期比1.2%増の53億6000万ドルで、市場予想の53億5000万ドルをわずかに上回った。
同社は2026年通期のEPS見通しを、従来の5.56ドル～5.72ドルの範囲から、5.61ドル～5.72ドルの範囲へと修正し、下限を引き上げた。
消費者の低価格志向が鮮明に
決算内容からは、消費者の低価格志向が鮮明に見て取れる。同社は以前から、中東情勢に起因する燃料費や生活費の上昇が消費者の裁量支出を圧迫していると指摘していた。
Adこの影響は主要ブランドの販売量に顕著に表れている。
- 「マールボロ」の出荷量は7.4%減少した。
- 一方で、ディスカウント（低価格帯）たばこの出荷量は67.3%増加した。
高価格帯ブランドの落ち込みを低価格帯製品で補う戦略をとっているものの、利益率の高い主力製品の不振が全体の収益性を圧迫した形だ。
代替製品も苦戦
アルトリアは同業他社と同様、近年は従来の紙巻きたばこに代わる製品群に注力してきた。しかし、成長分野と期待されるニコチンパウチ「On!」の出荷量も同四半期に4.2%減少しており、消費者の節約志向が代替製品にも及んでいる可能性が示唆された。市場は、主力製品と成長分野の両方で需要の鈍化が見られたことを懸念している。