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アラインメント・ヘルスケア株が反発、アナリストは内部告発訴訟による急落を「過剰反応」と判断
内部告発者による訴訟の報道を受けて前日に急落したアラインメント・ヘルスケア（NASDAQ: ALHC）の株価が9日、6.2%高と大幅に反発した。ウォール街のアナリストらが、前日の売りは過剰であり、買いの好機となる可能性を指摘したことが材料視された。
訴訟の背景とアナリストの見解
同社株は前日の8日、元幹部であるハカン・カーデス氏が不当解雇を訴え、同社が会計処理を不正に行ったと主張していることが報じられ、約17%下落した。訴訟では、同社が営業費用を資本的支出として不適切に分類し、調整後EBITDAを800万～1000万ドル過大に計上した可能性が指摘されている。
しかし、複数のアナリストはこの疑惑の影響は限定的との見方を示している。キーバンクのアナリスト、マシュー・ギルモア氏は、技術コストの不適切な分類という最も深刻な疑惑について「疑わしい」とコメント。資本的支出の分類は同社の外部会計士によって監査されている点を指摘した。同氏は、アラインメント社の取締役会が2025年に外部の弁護士と会計士を雇い調査した結果、疑惑を裏付ける証拠は見つからなかったとも付け加えている。キーバンクは同社株の「オーバーウエート」の評価と目標株価28.00ドルを維持した。
企業側の主張と今後の焦点
Adレイモンド・ジェームスのアナリスト、ジョン・ランサム氏も「ストロング・バイ」の評価を再表明した。同氏によると、アラインメント社はカーデス氏が2025年4月に自己都合で退職し、在職中に会計上の懸念を提起したことはなかったと説明しているという。問題が最初に提起されたのは、同氏の退職から約1カ月後の2025年5月だったとされる。
同社は、取締役会の独立した監査委員会が外部の法律顧問と共に疑惑を調査し、監査法人デロイトも通常の監査業務を通じて同社の会計処理を引き続き支持していると述べている。ただしランサム氏は、裁判所の記録ではカーデス氏が退職前の2025年3月から4月上旬にかけて社内で懸念を表明したとされており、主張に食い違いがある点を指摘した。
ランサム氏は、疑惑によるEBITDAへの影響は「全体から見れば管理可能」であり、中核となる収益力に影響を及ぼすものではないと分析。一方で、この訴訟問題が解決するまでは、株価の「軽微な懸念材料」として残る可能性があるとの見方を示した。