Saham Alignment Healthcare Pulih, Analis Anggap Aksi Jual Berlebihan

Saham Alignment Healthcare Inc (NASDAQ:ALHC) melonjak 6,2% pada perdagangan hari Kamis, memulihkan sebagian dari kerugian tajam yang terjadi sehari sebelumnya. Pemulihan ini didorong oleh pandangan analis Wall Street yang menganggap aksi jual besar-besaran terhadap saham tersebut sebagai reaksi berlebihan terhadap berita gugatan hukum dari seorang pelapor (whistleblower).

Pemicu Aksi Jual

Pada hari Rabu, saham ALHC anjlok sekitar 17% setelah muncul laporan mengenai gugatan hukum yang diajukan oleh Hakan Kardes, seorang mantan eksekutif Alignment. Gugatan tersebut menuduh perusahaan salah mengklasifikasikan beban operasional sebagai belanja modal (capital expenditures).

Tuduhan ini, jika terbukti, berpotensi menggembungkan Laba Disesuaikan Sebelum Bunga, Pajak, Depresiasi, dan Amortisasi (Adjusted EBITDA) sekitar $8-10 juta. Kardes juga mengajukan gugatan atas pemutusan hubungan kerja yang tidak sah.

Pandangan Analis

Analis dengan cepat merespons, menyatakan bahwa penurunan harga saham tidak sepadan dengan dampak potensial dari tuduhan tersebut. Mereka melihat situasi ini sebagai peluang beli.

Ad

• KeyBanc: Analis Matthew Gillmor mempertahankan peringkat Overweight dengan target harga $28,00. Gillmor menyebut tuduhan terkait misklasifikasi biaya teknologi "tampak meragukan", mengingat klasifikasi belanja modal perusahaan ditinjau oleh akuntan eksternal. Ia menambahkan bahwa dewan direksi Alignment telah menyewa pengacara dan akuntan luar pada tahun 2025 untuk menyelidiki masalah ini dan tidak menemukan bukti yang mendukung tuduhan tersebut.
• Raymond James: Analis John Ransom menegaskan kembali peringkat Strong Buy. Menurut Ransom, dampak EBITDA yang dituduhkan "dapat dikelola dalam konteks yang lebih luas" dan tidak menyentuh mesin laba inti perusahaan. Meskipun demikian, ia mencatat bahwa gugatan tersebut dapat menjadi beban minor bagi sentimen saham hingga masalah ini terselesaikan.

Latar Belakang Investigasi

Menurut laporan Raymond James, pihak Alignment menyatakan bahwa Kardes mengundurkan diri secara sukarela pada April 2025 dan tidak menyuarakan kekhawatiran akuntansi selama masa kerjanya. Isu ini pertama kali diangkat sekitar satu bulan setelah pengunduran dirinya pada Mei 2025.

Perusahaan menyatakan bahwa Komite Audit independen dari Dewan Direksi telah menyelidiki tuduhan tersebut dengan bantuan penasihat hukum dari luar. Selain itu, auditor perusahaan, Deloitte, terus mendukung perlakuan akuntansi yang diterapkan Alignment melalui proses audit normal.

Namun, Ransom dari Raymond James menyoroti adanya kontradiksi waktu. Dokumen pengadilan menuduh bahwa Kardes telah menyuarakan kekhawatiran ini secara internal sebelum mengundurkan diri, termasuk kepada eksekutif senior pada bulan Maret dan awal April 2025.