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アコー、上半期は増収増益も通期成長見通しを下方修正
Summary
仏ホテル大手アコーが発表した2026年上半期決算は、売上高とEBITDAが市場予想を上回ったものの、客室数の伸びが鈍化し、通期の純増率見通しを下方修正した。
フランスのホテル大手アコー（Accor SA、EPA:AC）が発表した2026年上半期決算は、売上高が市場予想を上回るなど堅調な結果となった一方、通期の客室純増数（ネット・ユニット・グロース）の見通しを引き下げ、成長ペースの鈍化が示された。
市場予想を上回る上半期業績
2026年上半期の売上高は27億6,000万ユーロとなり、アナリスト予想の26億7,400万ユーロを上回った。EBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却控除前利益）も5億6,300万ユーロに達し、市場コンセンサスの5億5,600万ユーロをわずかに上回る結果となった。
既存事業ベースでのEBITDA成長率は6.5%増だった。設備投資や税金の減少が寄与し、フリーキャッシュフローは前年同期の1億3,600万ユーロから1億9,400万ユーロへと増加した。
成長鈍化と通期見通しの修正
一方で、成長の勢いには陰りが見られる。第2四半期の販売可能客室数あたり売上（RevPAR）は前年同期比で0.2%減少し、0.5%増を見込んでいた市場予想を下回った。これは第1四半期の5.1%増から大幅な減速となる。客室稼働率が0.9パーセントポイント低下したことが影響した。
Adこの結果を受け、アコーは2026年通期の見通しを一部修正した。
- 客室純増率（ネット・ユニット・グロース）: 当初見通しの4%超から3.5%へと引き下げ。
- RevPAR成長率: 2%から2.5%の範囲を見込む。
- EBITDA: 12億6,000万〜12億8,500万ユーロ（前年比5%〜7%増）を予想。
株主還元策も発表
事業部門別に見ると、マネジメント＆フランチャイズ部門のEBITDAは既存事業ベースで5.8%増の4億9,400万ユーロと堅調だった。一方で、オーナー向けサービス＆デジタル部門は6.7%減、ホテル資産・その他部門は17.1%減と苦戦した。
決算発表と同時に、アコーは2億2,500万ユーロ規模の自社株買いプログラム第2弾の開始も発表した。