Imbal Hasil Obligasi AS Mundur Pasca Rilis Data Ketenagakerjaan yang Lemah

Imbal hasil obligasi pemerintah AS bergerak lebih rendah pada hari Senin, melanjutkan tren penurunan setelah data pasar tenaga kerja yang lebih lemah dari perkiraan mendorong investor untuk mengkalibrasi ulang proyeksi inflasi dan suku bunga jangka pendek.

Data Ketenagakerjaan Mendinginkan Pasar

Pasar obligasi mendapat tekanan beli yang stabil menyusul rilis data *nonfarm payrolls* bulan Juni. Perekonomian AS hanya menambahkan 57.000 pekerjaan bulan lalu, merupakan ekspansi terkecil dalam empat bulan dan secara signifikan berada di bawah estimasi konsensus sebesar 110.000.

Akibatnya, imbal hasil obligasi acuan 10-tahun turun menjadi sekitar 4,45%. Sementara itu, obligasi 2-tahun yang sensitif terhadap kebijakan turun ke level 4,11%, mencerminkan keyakinan pasar yang meningkat bahwa pasar tenaga kerja sedang memasuki fase pendinginan.

• Tingkat Pengangguran: Meskipun tingkat pengangguran secara tak terduga turun menjadi 4,2%, para analis mengaitkan penurunan tersebut dengan menyusutnya tingkat partisipasi angkatan kerja, yang mencapai level terendah sejak 2021.
• Harga Minyak: Penurunan tajam harga minyak mentah Brent menjadi sekitar $71,86 per barel juga membantu meredakan kekhawatiran inflasi jangka pendek yang didorong oleh energi.

Fokus Beralih ke Risalah Rapat The Fed

Ad

Investor kini mengalihkan perhatian mereka pada rilis risalah rapat Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) bulan Juni yang dijadwalkan pada hari Rabu. Laporan ini menarik perhatian khusus karena menjadi jendela besar pertama ke dalam dinamika bank sentral di bawah kepemimpinan Ketua The Fed yang baru diangkat, Kevin Warsh.

Pasar akan mencermati setiap petunjuk mengenai arah kebijakan moneter The Fed di masa depan. Ketidakpastian mengenai tingkat suku bunga terminal (terminal rate) dari bank sentral AS tersebut membuat kenaikan di pasar obligasi tetap terkendali menjelang rilis risalah tersebut.

Kondisi Pasar Obligasi Global

Di Eropa, imbal hasil Bund 10-tahun Jerman, yang menjadi acuan untuk blok mata uang tunggal, juga sedikit turun dari puncak dua minggunya di 2,95% menjadi sekitar 2,91%. Investor di kawasan euro akan mencermati pidato dari sejumlah pejabat Bank Sentral Eropa (ECB), termasuk Presiden Christine Lagarde, serta data ekonomi penting seperti penjualan ritel dan produksi industri.