Saham Regenxbio Anjlok Akibat Rencana Penerbitan Saham Baru Senilai $100 Juta

Saham Regenxbio Inc. (RGNX) anjlok tajam 17,4% dalam perdagangan *after-hours* menjadi $9,25 per saham setelah perusahaan mengumumkan rencana untuk menjual saham biasa senilai $100 juta. Langkah ini memicu kekhawatiran investor mengenai potensi dilusi kepemilikan dan kesehatan keuangan perusahaan.

Rencana Penawaran Saham Picu Aksi Jual

Regenxbio menyatakan niatnya untuk melakukan penawaran umum saham yang dijamin emisi (*underwritten public offering*), meskipun waktu dan ukuran pasti dari penawaran tersebut masih bergantung pada kondisi pasar. Pengumuman ini dibuat setelah penutupan perdagangan reguler.

Untuk menambah tekanan jual, kesepakatan tersebut mencakup opsi 30 hari bagi para penjamin emisi—termasuk Morgan Stanley, J.P. Morgan, Leerink Partners, dan Mizuho—untuk membeli hingga 15% saham tambahan. Opsi ini secara signifikan meningkatkan potensi dilusi bagi pemegang saham yang ada.

Waktu Pengumuman dan Kekhawatiran Arus Kas

Langkah penggalangan dana ini mengejutkan pasar karena Regenxbio baru saja menerima pembayaran *milestone* sebesar $100 juta dari AbbVie. Pembayaran ini dipicu oleh pemberian dosis pada pasien pertama dalam uji coba Fase IIb/III NAAVIGATE untuk retinopati diabetik.

Ad

Keputusan untuk mencari modal ekuitas tambahan meskipun ada dana masuk non-dilutif tersebut menggarisbawahi kekhawatiran investor tentang cadangan kas operasional (*cash runway*) perusahaan. Bahkan dengan dana dari AbbVie, kas perusahaan diproyeksikan hanya cukup untuk mendanai operasi hingga kuartal kedua 2027, menyoroti intensitas modal yang tinggi di sektor terapi gen.

Sentimen Negatif Tambahan

Selain rencana penawaran saham, sentimen negatif diperburuk oleh penurunan peringkat saham RGNX oleh Zacks Research dari "tahan" (*hold*) menjadi "jual kuat" (*strong sell*) pada hari yang sama. Kondisi pasar yang lebih luas juga tidak mendukung, dengan indeks S&P 500, Dow Jones, dan Nasdaq yang semuanya melemah tipis.

Kombinasi dari penggalangan dana yang tak terduga, risiko dilusi, penurunan peringkat analis, dan latar belakang pasar yang sedikit *risk-off* mendorong saham ke salah satu penurunan satu sesi paling tajam dalam beberapa bulan terakhir.