Pound Sterling Melemah di Tengah Menguatnya Dolar AS dan Ekspektasi The Fed

Pound Sterling diperdagangkan lebih rendah terhadap Dolar AS pada hari Jumat, tertekan oleh penguatan mata uang AS menyusul komentar bernada *hawkish* dari para pejabat Federal Reserve yang mempertahankan ekspektasi pasar akan pengetatan kebijakan moneter.

Pada pukul 11:35 GMT, Sterling (GBP/USD) turun 0,26% menjadi $1,3441, sementara Euro (EUR/USD) juga melemah 0,09% menjadi $1,1433. Pelemahan ini sebagian besar didorong oleh faktor dari sisi dolar, bukan karena penurunan fundamental ekonomi Inggris.

Dolar Menguat Pasca Komentar The Fed

Kekuatan Dolar AS didukung oleh pernyataan *hawkish* dari pejabat The Fed, Lorie Logan dan Jeffrey Schmid, pada hari Kamis. Komentar ini memperkuat pandangan bahwa bank sentral AS mungkin akan melanjutkan siklus kenaikan suku bunganya untuk mengendalikan inflasi.

Pasar kini menantikan data ekonomi AS lebih lanjut, termasuk survei sentimen konsumen dari University of Michigan, serta data produksi industri dan perumahan. Menurut Francesco Pesole, ahli strategi FX di ING, penetapan harga pasar saat ini untuk pengetatan sebesar 35 basis poin pada akhir tahun terlihat "terlalu agresif", dengan skenario dasar ING tetap pada posisi suku bunga ditahan (*hold*).

Volatilitas Rendah dan Prospek Pasar

Ad

Sebuah perkembangan penting di pasar adalah volatilitas tersirat (*implied volatility*) jangka pendek yang telah menyentuh level terendah sejak 2021. Pesole dari ING memperingatkan bahwa ketenangan ini membawa risikonya sendiri, dengan menyatakan bahwa risiko untuk volatilitas valas dan Dolar AS "jelas condong ke atas".

Analis tersebut mengaitkan volatilitas yang rendah ini sebagian dengan ketahanan pasar saham yang didorong oleh kecerdasan buatan (AI), yang menopang mata uang dan lingkungan *carry-trade*. Namun, ia mengingatkan bahwa situasi ini bisa berubah dengan cepat.

Faktor Domestik dan Pandangan Analis

Di sisi domestik, pasar juga mengamati pidato dari Perdana Menteri Inggris yang akan datang, Andy Burnham. Pesole mencatat bahwa mendekati transisi pemerintahan dengan GBP yang menunjukkan valuasi jangka pendek yang berlebihan (*overvaluation*) merupakan sebuah risiko bagi Pound.

Meskipun ada tekanan jangka pendek, beberapa analis mempertahankan pandangan konstruktif untuk Sterling dalam jangka menengah. Constantin Bolz, ahli strategi di UBS Switzerland, mencatat bahwa data CFTC menunjukkan posisi jual (*short*) GBP yang besar. Ini berarti aksi *short-covering* dapat memperpanjang kenaikan Pound baru-baru ini setelah tekanan dolar mereda. UBS menargetkan pasangan GBP/CHF mencapai 1.11 pada bulan September.