Saham Polestar Anjlok Setelah Pangkas Proyeksi dan Dilarang Beroperasi di AS

Saham Polestar Automotive (PSNY) anjlok 8,3% dalam perdagangan pra-pembukaan menjadi $11 setelah perusahaan merilis laporan keuangan kuartal kedua dan semester pertama 2026. Penurunan tajam ini dipicu oleh pemangkasan signifikan pada proyeksi volume pengiriman setahun penuh dan berita larangan penjualan di pasar Amerika Serikat.

Pemangkasan Proyeksi Akibat Larangan di AS

Pemicu utama pelemahan saham adalah revisi panduan perusahaan. Polestar kini memproyeksikan pertumbuhan volume tahunan di kisaran satu digit rendah hingga menengah, sebuah penurunan drastis dari panduan sebelumnya yaitu pertumbuhan dua digit rendah.

Revisi ini merupakan dampak langsung dari larangan penjualan yang dihadapi Polestar di pasar AS. Mengutip peraturan *Connected Vehicle Rule*, pemerintahan Trump menolak memberikan otorisasi kepada Polestar untuk menjual mobil di AS mulai model tahun 2027. Peraturan federal tersebut membatasi kendaraan dengan perangkat lunak atau keras dari Tiongkok. Keputusan ini mencerminkan kepemilikan mayoritas Polestar oleh Geely Holding dari Tiongkok, menjadikannya produsen mobil pertama yang dilarang di bawah kebijakan tersebut.

Menariknya, merek saudari Volvo Cars, yang juga berada di bawah naungan Geely, justru menerima otorisasi untuk melanjutkan penjualan di AS. Hal ini menyoroti adanya asimetri peraturan dalam keluarga korporat yang sama.

Kinerja Keuangan Bervariasi

Laporan keuangan Polestar untuk paruh pertama (H1) 2026 menunjukkan gambaran yang beragam. Di satu sisi, perusahaan mencatatkan beberapa perbaikan:

Ad

• Kerugian operasional menyempit sebesar 43% secara tahunan (YoY) pada H1 2026.
• Penjualan ritel mencapai rekor 30.423 unit di semester pertama.

Namun, di sisi lain, pendapatan perusahaan dilaporkan menurun. Margin kotor juga tetap berada di bawah tekanan akibat tarif dan persaingan yang semakin ketat di sektor kendaraan listrik.

Konteks Pasar dan Implikasi Investor

Sentimen analis menjelang laporan ini sudah cenderung hati-hati. Barclays, misalnya, mempertahankan peringkat "Jual" untuk saham Polestar pada Juli 2026, mencerminkan skeptisisme Wall Street yang lebih luas terhadap jalur profitabilitas perusahaan.

Kombinasi dari pemangkasan panduan yang mengecewakan, hilangnya aliran pendapatan dari pasar AS secara struktural, dan profil keuangan yang rapuh mendorong aksi jual yang tajam. Penurunan ini mendorong harga saham mendekati level terendah 52 minggu di $11,75, dan jauh di bawah level tertingginya di $32,70.