หุ้น Polestar ร่วงหนัก หลังถูกแบนในสหรัฐฯ พร้อมหั่นเป้ายอดส่งมอบรถยนต์

ราคาหุ้นของ Polestar Automotive (PSNY) ร่วงลงอย่างหนักถึง 8.3% สู่ระดับ 11 ดอลลาร์ ในการซื้อขายล่วงหน้าก่อนเปิดตลาด หลังจากบริษัทประกาศผลประกอบการไตรมาส 2 และครึ่งแรกของปี 2026 พร้อมกับการปรับลดคาดการณ์ปริมาณการส่งมอบรถยนต์ทั้งปีลงอย่างมาก ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากการที่บริษัทถูกบีบให้ออกจากตลาดสหรัฐอเมริกา

สาเหตุหลัก: ถูกบีบออกจากตลาดสหรัฐฯ

Polestar ได้ปรับลดเป้าหมายการเติบโตของยอดส่งมอบรถยนต์ทั้งปีลงมาอยู่ที่ระดับเลขหลักเดียวช่วงต่ำถึงกลาง (low-to-mid single-digit) จากเดิมที่เคยคาดการณ์ไว้ที่ระดับเลขสองหลักช่วงต้น (low double-digit) การปรับลดครั้งใหญ่นี้มีสาเหตุหลักมาจากการที่รัฐบาลสหรัฐฯ ภายใต้การนำของทรัมป์ ปฏิเสธที่จะอนุญาตให้ Polestar ขายรถยนต์ในสหรัฐฯ ตั้งแต่รุ่นปี 2027 เป็นต้นไป

การตัดสินใจดังกล่าวอ้างอิงกฎระเบียบ "Connected Vehicle Rule" ซึ่งจำกัดยานยนต์ที่มีการใช้ซอฟต์แวร์หรือฮาร์ดแวร์จากจีน เนื่องจาก Polestar มีผู้ถือหุ้นใหญ่คือ Geely Holding ของจีน จึงทำให้เป็นผู้ผลิตรถยนต์รายแรกที่ถูกห้ามภายใต้นโยบายนี้ สิ่งที่น่าสนใจคือ Volvo Cars ซึ่งเป็นแบรนด์ในเครือเดียวกันกลับได้รับอนุญาตให้จำหน่ายในสหรัฐฯ ต่อไปได้ สะท้อนให้เห็นถึงความไม่สมมาตรในการบังคับใช้กฎระเบียบ

ผลประกอบการสวนทางและความกังวลของนักวิเคราะห์

แม้ว่าบริษัทจะเผชิญข่าวร้าย แต่ผลประกอบการในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 กลับมีสัญญาณที่หลากหลาย โดยมีประเด็นสำคัญดังนี้:

Ad

• ผลขาดทุนจากการดำเนินงาน ลดลง 43% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
• ยอดค้าปลีก ในครึ่งปีแรกทำสถิติสูงสุดที่ 30,423 คัน
• อย่างไรก็ตาม รายได้กลับลดลง และอัตรากำไรขั้นต้นยังคงได้รับแรงกดดันจากภาษีศุลกากรและการแข่งขันที่รุนแรงขึ้น

ก่อนหน้านี้ นักวิเคราะห์ใน Wall Street ได้แสดงความกังวลต่อแนวโน้มการทำกำไรของ Polestar อยู่แล้ว โดย Barclays ยังคงคำแนะนำ "ขาย" (Sell) สำหรับหุ้นตัวนี้เมื่อเดือนกรกฎาคม 2026 ที่ผ่านมา

ผลกระทบต่อราคาหุ้น

ปัจจัยลบที่เกิดขึ้นพร้อมกัน ทั้งการปรับลดคาดการณ์ที่น่าผิดหวัง การสูญเสียช่องทางรายได้ในตลาดสหรัฐฯ และสถานะทางการเงินที่ยังเปราะบาง ได้ส่งผลให้ราคาหุ้นร่วงลงอย่างรุนแรงในการซื้อขายล่วงหน้า ราคาหุ้นล่าสุดกำลังเข้าใกล้จุดต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $11.75 และอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $32.70 อย่างมาก