Saham Navan Anjlok 13% Meski Laba dan Pendapatan Lampaui Prediksi

Saham Navan (NAVN) anjlok 13,9% dalam perdagangan pra-pembukaan menjadi $22,30, menyusul rilis hasil keuangan kuartal kedua fiskal 2027. Meskipun perusahaan melaporkan angka yang melampaui ekspektasi, kekhawatiran investor terhadap dinamika biaya dan panduan yang kurang memuaskan memicu aksi jual yang signifikan.

Kinerja Melampaui Ekspektasi

Dalam laporannya, Navan membukukan pendapatan sebesar $232,8 juta, naik 35% secara tahunan (YoY) dan lebih tinggi dari perkiraan konsensus analis sebesar $220,5 juta. Laba per saham yang disesuaikan (adjusted EPS) juga mencapai $0,05, sedikit di atas proyeksi $0,04.

Namun, pencapaian ini gagal mengangkat sentimen investor. Pasar tampaknya memiliki ekspektasi yang lebih tinggi, dan kenaikan tipis di atas konsensus dianggap tidak cukup untuk menopang harga saham di tengah berbagai faktor negatif lainnya.

Biaya Operasional dan Proyeksi Menjadi Beban

Kekhawatiran utama investor berpusat pada beberapa faktor yang membayangi pertumbuhan pendapatan perusahaan:

Ad

• Lonjakan Biaya: Biaya operasional melonjak 46% menjadi $200,2 juta. Pertumbuhan biaya ini melampaui pertumbuhan pendapatan sebesar 35%, yang menyebabkan kerugian operasional GAAP melebar menjadi $25,6 juta dari $12,3 juta pada tahun sebelumnya.
• Proyeksi yang Datar: Meskipun perusahaan menaikkan proyeksi pendapatan setahun penuh menjadi sekitar $930 juta, angka ini pada dasarnya hanya sejalan dengan konsensus analis yang sudah ada. Hal ini tidak memberikan kejutan positif yang diharapkan pasar.
• Beban Akuisisi: Akuisisi BoomPop yang baru saja selesai juga diperkirakan akan menjadi beban bagi pendapatan operasional non-GAAP selama sisa tahun fiskal 2027, dengan kontribusi positif (akresi) baru diharapkan pada tahun fiskal 2028.

Konteks Pasar

Aksi jual saham Navan terjadi tanpa adanya sentimen negatif yang luas di pasar. Indeks Nasdaq Composite hanya turun tipis, sementara S&P 500 sedikit menguat, menunjukkan bahwa penurunan ini lebih bersifat spesifik pada saham Navan.

Analis dari Citizens mempertahankan peringkat "Market Outperform" dengan target harga $38, mengakui metrik operasional yang kuat sambil memahami reaksi pasar terhadap kombinasi antara kenaikan biaya dan proyeksi yang kurang memuaskan. Kombinasi faktor-faktor ini menciptakan tekanan jual yang signifikan pada saham perusahaan.