Pemilu Parlemen Pertengahan Masa Jabatan 'Bukan Peristiwa Fundamental' bagi S&P 500, Kata Citi

Pemilihan paruh waktu AS yang akan datang pada bulan November tampaknya akan menjadi “peristiwa yang tidak terlalu berpengaruh” bagi S&P 500, terlepas dari hasilnya, menurut catatan dari Citi yang dirilis pada hari Rabu.

Analis di bank tersebut mengatakan kepada investor untuk tidak mengharapkan dampak yang berarti pada fundamental indeks dalam jangka menengah, dengan alasan bahwa keputusan kebijakan Federal Reserve memiliki bobot yang jauh lebih besar untuk arah pasar.

Prospek Pemilu dan Skenario Pasar

Citi menyatakan bahwa jajak pendapat dan pasar prediksi saat ini menunjukkan probabilitas tinggi bahwa Dewan Perwakilan Rakyat akan beralih kendali, sementara Senat tetap menjadi “imbang.” Bank tersebut juga mencatat bahwa mereka “tidak akan terkejut dengan kemenangan telak Partai Demokrat.”

Menurut catatan tersebut, peringkat persetujuan bersih Presiden Trump berada di bawah laju masa jabatan pertamanya dan lebih rendah daripada Presiden Obama pada tahun 2014 dan Bush pada tahun 2006, tahun-tahun di mana kedua partai mereka kehilangan kendali atas salah satu kamar Kongres. Citi menunjuk pada peringkat persetujuan yang lemah terhadap inflasi, ekonomi, dan kebijakan luar negeri sebagai faktor penyebabnya.

Pertimbangan Spesifik Sektor

Meskipun dampak pasar secara luas diperkirakan minimal, Citi mengantisipasi bahwa sektor-sektor tertentu dapat lebih terpengaruh, terutama jika salah satu partai memenangkan pemilihan secara telak.

Ad

• Semikonduktor: Sektor ini cenderung lebih menyukai kendali Partai Republik karena risiko legislasi terkait AI. Namun, Citi melihat peluang kecil undang-undang baru akan menggagalkan perdagangan AI, dengan menyebutkan potensi veto presiden.
• Barang Konsumsi Non-Esensial: Ini adalah sektor dengan kinerja terlemah selama masa jabatan saat ini, menghadapi hambatan dari tarif dan harga bensin yang tinggi, kata bank tersebut.

Kemenangan telak Partai Demokrat dapat menyebabkan pasar mulai memperhitungkan risiko kebijakan untuk tahun 2028, seperti pajak perusahaan yang lebih tinggi dan implementasi pengaman AI. Namun, Citi memperingatkan bahwa hasil seperti itu tidak sepenuhnya negatif bagi pasar, karena undang-undang baru yang membatasi tarif dan kekuasaan perang dapat dilihat secara positif oleh investor.

Konteks: Kebijakan Fed Tetap Kunci

Pada akhirnya, Citi menekankan bahwa pemilihan umum kemungkinan akan menjadi perhatian sekunder bagi investor. Bank tersebut merujuk pada periode 2018-2019 sebagai contoh historis, menyatakan bahwa pemilihan paruh waktu saat itu merupakan "pertunjukan sampingan yang relatif dibandingkan dengan Fed."

Hal ini menunjukkan bahwa investor harus tetap fokus pada kebijakan moneter dan data makroekonomi sebagai pendorong utama kinerja pasar, daripada lanskap politik.