Story
Imbal Hasil 2 Tahun Jerman Naik Tipis Setelah Sentuh Level Terendah Sejak Pertengahan April
Summary
Imbal hasil obligasi Jerman bertenor dua tahun sedikit menguat pada hari Jumat, stabil setelah penurunan tajam ke level terendah dalam beberapa bulan terakhir. Investor kini mencerna data ekonomi yang mendingin dari AS dan Eropa serta pergeseran lanskap geopolitik.
Imbal hasil obligasi jangka pendek zona euro sedikit lebih tinggi pada hari Jumat, menunjukkan stabilitas setelah reli tajam yang menekan imbal hasil ke level terendah dalam beberapa bulan. Imbal hasil obligasi Jerman bertenor dua tahun, yang sangat sensitif terhadap ekspektasi kebijakan Bank Sentral Eropa (ECB), naik tipis menjadi 2,51%. Kenaikan ini terjadi setelah reli kuat pada hari Kamis yang sempat membuat imbal hasil jatuh ke level terendah sejak pertengahan April.
Pasar obligasi global mendapat pijakan yang kuat minggu ini setelah data penciptaan lapangan kerja AS—yang menunjukkan data penggajian non-pertanian (non-farm payrolls) jauh di bawah ekspektasi—memberikan kelegaan pada pasar utang global. Selama berbulan-bulan, obligasi Eropa terhambat oleh kekhawatiran bahwa pengetatan moneter yang persisten oleh Federal Reserve AS akan mendorong biaya pinjaman global dan menghambat pertumbuhan ekonomi regional.
Indikator makro domestik juga mendukung lingkungan imbal hasil yang lebih rendah. Data inflasi zona euro untuk bulan Juni tercatat lebih rendah dari yang diperkirakan. Perlambatan tekanan harga ini sejalan dengan retorika dari forum tahunan ECB di Sintra, Portugal. Presiden ECB Christine Lagarde mengisyaratkan bahwa risiko seputar inflasi dan pertumbuhan ekonomi zona euro menjadi "lebih seimbang secara luas", menandai perubahan dari sikap bank sentral beberapa minggu sebelumnya.
AdFaktor geopolitik juga turut berperan menekan imbal hasil. Kemajuan nyata dalam pembicaraan damai AS-Iran yang diselenggarakan di Qatar telah secara signifikan meredakan kecemasan pasar. Perkembangan ini telah menarik harga minyak global kembali ke level sebelum perang dan memungkinkan lalu lintas pelayaran komersial mulai normal kembali. Meredanya guncangan dari sisi pasokan ini telah memberi ECB dan The Fed ruang lebih luas untuk menunda kenaikan suku bunga yang agresif.
Sebagai akibat dari data ekonomi dan perkembangan geopolitik terbaru, investor telah mengurangi ekspektasi mereka untuk kenaikan suku bunga The Fed pada bulan September. Sementara itu, imbal hasil obligasi acuan 10 tahun Jerman (Bund) juga mengalami kenaikan, mencapai 2,91%.