Saham CoStar Anjlok, Penurunan Booking Bayangi Laba Bersejarah Homes.com

Saham CoStar Group (CSGP) anjlok lebih dari 4% setelah rilis laporan keuangan kuartal kedua 2026, meskipun segmen residensialnya, Homes.com, untuk pertama kalinya mencatatkan laba. Reaksi negatif pasar dipicu oleh kekhawatiran atas perlambatan pertumbuhan di masa depan, yang ditandai oleh penurunan tajam pada pemesanan baru dan pemangkasan proyeksi pendapatan setahun penuh.

Tonggak Sejarah yang Terbayangi

Segmen residensial CoStar mencapai tonggak sejarah pada Q2 2026 dengan membukukan laba EBITDA disesuaikan sebesar $12 juta. Ini merupakan kuartal pertama yang profitabel bagi Homes.com sejak diluncurkan pada awal 2024, sebuah pencapaian yang menandakan validasi konsep bisnisnya.

Pendapatan untuk segmen ini tumbuh 66% secara tahunan (YoY) menjadi $28,5 juta. Pertumbuhan tersebut didukung oleh lonjakan jumlah pelanggan agen properti sebesar 107% YoY menjadi lebih dari 36.000 pelanggan.

Sinyal Perlambatan Memicu Aksi Jual

Pencapaian profitabilitas tersebut dengan cepat dibayangi oleh beberapa metrik kunci yang lebih menjadi fokus investor. Data-data ini memicu aksi jual dan menekan harga saham, yang kini telah turun sekitar 68% dalam 12 bulan terakhir.

Ad

Faktor-faktor utama yang menjadi perhatian pasar meliputi:

• Penurunan *Net New Bookings*: Pemesanan baru bersih, indikator utama untuk pendapatan di masa depan, turun 26% YoY menjadi $69 juta.
• Pemangkasan Proyeksi: Proyeksi pendapatan setahun penuh dipangkas menjadi antara $3,715 miliar hingga $3,755 miliar, sekitar $50 juta di bawah konsensus analis sebelumnya.
• Pengurangan Tenaga Penjualan: CoStar memangkas jumlah tenaga penjualan internal untuk Homes.com dari 660 menjadi sekitar 400 orang, sebuah sinyal bahwa manajemen menarik tuas pertumbuhan.

Respons Analis dan Konteks Investor

Reaksi dari Wall Street bersifat seragam. KBW menurunkan peringkat saham CoStar menjadi Market Perform, sementara William Blair menarik peringkat Outperform-nya. Bahkan analis yang lebih optimistis seperti Needham ikut memangkas target harga sahamnya.

Langkah-langkah perusahaan—seperti pemotongan tenaga penjualan dan pembelian kembali saham senilai $587 juta sepanjang tahun ini—mengindikasikan pergeseran strategis dari pertumbuhan agresif ke arah disiplin modal dan profitabilitas. Langkah ini dipandang sebagai respons terhadap tekanan dari investor aktivis seperti D.E. Shaw. Meskipun laba EBITDA sebesar $12 juta merupakan langkah ke arah yang benar, penurunan tajam pada *bookings* dan prospek pertumbuhan yang lebih lemah menjadi kekhawatiran yang lebih besar bagi investor saat ini.