Citi Ambil Sikap Bearish Taktis pada Sterling Jelang Penunjukan PM Inggris yang Baru

Citi telah mengubah pandangannya menjadi bearish secara taktis terhadap pound sterling Inggris (GBP), mengantisipasi potensi pelemahan mata uang tersebut terhadap euro (EUR) menjelang penunjukan resmi Andy Burnham sebagai Perdana Menteri yang baru.

Proyeksi dan Strategi Citi

Menurut catatan dari bank investasi tersebut, terdapat ruang bagi pasangan mata uang EUR/GBP untuk melanjutkan kenaikannya menuju area 0,8450-0,8500. Para analis di Citi melihat setiap pelemahan EUR/GBP dalam beberapa hari mendatang sebagai peluang untuk secara taktis memposisikan diri untuk kenaikan yang diantisipasi setelah 20 Juli.

Citi juga mencatat bahwa pasangan mata uang ini tampak undervalued jika dibandingkan dengan selisih suku bunga relatif. Namun, mereka menekankan bahwa pemilihan waktu sangat penting untuk posisi jual (short) pada GBP karena biaya carry yang tinggi, sehingga diperlukan katalisator yang jelas.

Katalisator Politik dan Pola Historis

Katalisator utama yang diidentifikasi oleh Citi adalah penunjukan resmi Andy Burnham sebagai Perdana Menteri, yang diperkirakan akan terjadi setelah 20 Juli. Bank tersebut menyoroti pola historis yang signifikan sebagai dasar analisisnya.

Ad

• Citi mengamati bahwa keempat pergantian Perdana Menteri pasca-Brexit sebelumnya selalu diikuti oleh tren kenaikan pada EUR/GBP.
• Fenomena ini kemungkinan besar merupakan fungsi dari optimisme pasar yang sudah diperhitungkan sepenuhnya (fully priced in) menjelang seorang pemimpin baru menjabat.
• Akibatnya, ada ruang untuk kekecewaan begitu realitas dan tantangan kebijakan yang sebenarnya mulai terlihat, yang pada gilirannya menekan sterling.

Ketidakpastian Pasar

Saat ini, pasar telah merespons secara positif komentar Burnham yang menyatakan akan mempertahankan aturan fiskal yang ada. Namun, Citi mengingatkan bahwa tingkat ketidakpastian yang tinggi masih membayangi kebijakan yang akan diambil Burnham, termasuk apakah ia akan mempertahankan Reeves sebagai kanselir.

Ketidakpastian inilah, ditambah dengan pola historis pasca-pergantian kepemimpinan, yang menjadi dasar pandangan bearish taktis Citi terhadap pound sterling dalam jangka pendek.