Dana Kredit Swasta Blue Owl Melihat Permintaan Penarikan Dana Menurun di Kuartal Ketiga

Dana kredit swasta unggulan Blue Owl Capital mengalami perlambatan berkelanjutan dalam permintaan penarikan investor selama kuartal ketiga, sebuah tanda bahwa tekanan penarikan mungkin mereda bagi perusahaan dan industri kredit swasta secara lebih luas. Menurut surat kepada pemegang saham yang dirilis Jumat, investor berupaya menarik dana gabungan sebesar $4,2 miliar, turun dari $4,7 miliar pada kuartal sebelumnya dan puncak $5,4 miliar pada kuartal pertama.

Meredanya Tekanan Penarikan

Penurunan permintaan penarikan menunjukkan membaiknya sentimen investor terhadap kredit swasta, sektor yang telah menghadapi rekor penarikan dana tahun ini. Tekanan tersebut berasal dari kekhawatiran tentang standar pinjaman dan potensi dampak kecerdasan buatan pada perusahaan perangkat lunak, yang merupakan basis pinjaman utama bagi pemberi pinjaman langsung.

Sesuai dengan praktik industri untuk instrumen semacam itu, dana Blue Owl akan memenuhi sebagian kecil dari permintaan tersebut, dengan membeli kembali 5% saham. Para pelaku pasar memandang tren penurunan permintaan baru sebagai pertanda yang menggembirakan, meskipun tumpukan permintaan penarikan yang belum terpenuhi—yang sering diajukan kembali pada kuartal berikutnya—tetap membuat angka penawaran total tetap tinggi.

Kinerja Tingkat Dana Bervariasi

Kinerja berbeda secara signifikan antara dua perusahaan pengembangan bisnis (BDC) utama Blue Owl yang tidak diperdagangkan:

Ad

• Blue Owl Credit Income Corp (OCIC): Pada dana unggulan senilai $35,1 miliar, permintaan penarikan turun menjadi 16,8% dari saham pada kuartal ketiga dari 18,8% sebelumnya. Dana tersebut mencatat bahwa sebagian besar penawaran ini merupakan pengajuan ulang dari permintaan yang sebelumnya belum terpenuhi.
• Blue Owl Technology Income Corp (OTIC): Dana yang lebih kecil, $5 miliar yang berfokus pada teknologi, melihat permintaan penarikan tetap tinggi di angka $1,1 miliar, atau 39% dari saham. Tingkat ini jauh di atas rata-rata industri dan mencerminkan mandat khusus dana tersebut dan basis pemegang saham yang terkonsentrasi di Asia, menurut perusahaan.

Konteks dan Prospek Pasar

Para eksekutif manajemen aset berpendapat bahwa tekanan penarikan dana tahun ini lebih didorong oleh persepsi pasar daripada kinerja dana mereka yang mendasar. Banyak BDC, termasuk OCIC, memiliki portofolio yang sebagian besar terdiri dari aset dengan suku bunga mengambang, yang memposisikan mereka untuk mendapatkan keuntungan dari lingkungan suku bunga yang lebih tinggi.

Blue Owl, yang dibentuk pada tahun 2021 dan mengelola aset senilai $319 miliar per 30 Juni, telah menjadi pusat diskusi kredit swasta tahun ini. Pelonggaran permintaan penarikan dana di dana terbesarnya mungkin menunjukkan titik balik bagi kepercayaan investor pada kelas aset ini.